【環球網綜合報道】暑期過半，K12教育領域的戰爭愈發白熱化。各大教育機構在暑期開展了大規模的線上線下投放，市場爭鋒引來行業對頭部教培企業發展的重點關注。

近日，好未來教育(紐約證券交易所：TAL，下稱“好未來”)公布了截至2019年5月31日的2020財年第一季度未經審計財務報告。財報顯示，一季度歸屬于好未來的凈虧損為730萬美元(約合人民幣5141萬元)，由盈轉虧。這是好未來上市9年來的第一次虧損。好未來在財報中解釋稱，虧損主要是由銷售與營銷費用、行政費用的增加所致。

據了解，近年來國家對教育行業不斷加強規范與監管，對于教育行業來說，政策是最大的影響因素。毫無疑問，監管趨嚴將直接導致教育企業營銷成本增加。另外，隨著行業賽道涌入的競爭者日益增多，不少在線教育企業也“毫不留情”分走好未來大量生源，這些“不可控”的外部因素恐怕也是造成好未來業績下滑的重要因素。

線下線上業務遭遇強監管 好未來營銷成本上升

好未來是國內首家在美上市的中小學教育培訓機構，旗下品牌包括學而思培優、學而思網校、智康1對1、摩比思維館以及家長幫等。

據媒體觀察，好未來78%的收入來源于線下課程，例如學而思、勵步英語和摩比思維館，尤其學而思占據好未來整體收入的60%以上。但是一季度線下培訓的收入增長僅為20%，其中學而思營收增速僅有10%。這是一季度好未來整體營收下滑的主要因素，換句話說，學而思營收增長放緩拖累了好未來的整體業績增長。

據悉，造成這一現象的原因主要與去年教育部連續出臺的多個針對線下培訓機構的監管政策相關。教育行業資深人士朱培元表示，在校外培訓管理趨嚴的背景下，好未來的合規成本、教師薪酬等支出必然會有一定幅度增加。

2018年2月，教育部辦公廳等四部門聯合印發《關于切實減輕中小學生課外負擔開展校外培訓機構專項治理行動的通知》，要面向中小學生的培訓機構均要取得辦學許可證。同時，建立黑白名單制度。同年10月，教育部辦公廳印發《關于全國校外培訓機構專項治理行動整改工作進展情況的通報》，對存在問題的培新機構進行整改，關注教師資格問題及收費問題。例如，對于線下培訓機構而言，最多只能一次性收取學員3個月的學費。

2019年7月15日，教育部等六部門發布《關于規范校外線上培訓的實施意見》，《實施意見》明確了此次監管的對象，即“面向中小學生、利用互聯網技術實施的學科類校外線上培訓活動”。按照《實施意見》，學科類包括語文、數學、英語、思想政治、歷史、地理、物理、化學、生物等科目，監管對象幾乎全面覆蓋了學而思網校的主營教學業務，并且進一步明晰了教師資質要求，同時提高了對教師資質的監管。教育部基礎教育司司長呂玉剛稱，校外線上培訓機構教師取得教師資格證的截止日期為2020年6月，沒有取得教師資格證的人員不能繼續從事培訓工作。

此前報道指出，好未來在財報中表示，由于政策要求校外培訓機構不得一次性收取3個月以上學費，2019年3月到5月好未來遞延收入同比下降27.1%。另外加上對不合規的培訓中心的改造和搬遷、重新裝修等成本的增加，好未來在收入增速下滑的情況下，運營成本又急劇增加，最終造成了2020財年一季度的虧損。

隨著國家對線上線下培訓機構管理的不斷強化，教育企業在實現更加規范化經營的道路上將面臨更多考驗，不難看出，政策因素恐將造成好未來后續各項經營成本繼續增多。

行業競爭加劇 新玩家與轉型巨頭分走客源

在國內K12教育領域，好未來可以說是行業標桿。2010年開始，好未來布局線上業務，推出學而思網校，使教學產品完成更多用戶觸達。

據了解，好未來旗下學而思網校上半年一直在調整組織架構，以“49元暑期試聽課”的動作加入了今年暑期生源爭奪戰。同時，機場、公交站、高鐵、朋友圈、媒體短視頻、電視劇等線上線下的招生廣告也轟炸而來。學而思為這場暑期生源爭奪戰在廣告上投入了約10億人民幣資金，拿到了報名人數突破100萬人的成績。面對超過百萬的學生參與線上課程，好未來的師資和技術支持都沒能完全跟上，因此這一季度好未來不斷加大內部投入，儲存師資，增強技術，全力備戰暑期課程。在季報中，好未來也明確指出加大了在銷售上的投入，包括增加銷售人員和銷售活動的數量等。雖然營收增速不及以前，毛利率沒有明顯增長，但營銷費用仍然增長64%，再創新高。

但在同一行業領域，好未來仍舊面臨著兩大挑戰，一是來自新入玩家的“攪局”，二是轉型教育巨頭的“虎視眈眈”。

前者憑借互聯網優勢，在用戶觸達方面已然領先一個身位，同時在暑期等重要時段加大營銷力度，直接與好未來爭奪有限的用戶。據報道，猿輔導去年的營收約為15億元人民幣，今年預計能夠實現4倍增長，達到60億元，而學而思網校去年的營收雖為約30億元，今年則預計為50億至70億。在猿輔導的強勁勢頭下，學而思顯然后繼乏力，表現難以令人滿意。

其次，雖然好未來在網校業務上起步較早，具有一定優勢，但另一家線下教育起家的教培巨頭新東方也在加碼這項業務。新東方多年沉淀的品牌口碑與用戶群體，將直接轉化為新鋪業務的客群。隨著兩家巨頭業務交叉越來越多，“針鋒相對”的局面恐難避免。

這一季度，好未來的銷售費用支出達到1.55億美元，去年同期水平僅為9450萬美元。但暑期到來后，在線教育公司在各大渠道均投入了大量預算，整個暑期放總額可能在30億至40億之間。以猿輔導為例，該企業暑期每日廣告投放金額均值近1000萬元，累計或將達到4億至5億人民幣。今日頭條、抖音、微信朋友圈等互聯網渠道都成為投放重點。

巨額投入能否實現預期目標尚有待觀察，但可以明確的是，而在同一賽道上，新入局玩家和轉型的教育行業巨頭都對好未來的發展已經造成了巨大沖擊。

未來，隨著教育部對線下培訓機構和線上培訓機構監管力度的加大，無論是陷入增長下行趨勢的好未來線下培訓業務，還是保持高速增長卻不斷加大投入的學而思網校都會受到影響。

與此同時，眾多在線教育公司“虎視眈眈”，作為上市公司的好未來下一季度或將面臨更為嚴峻的形勢。

目前看來，好未來的“未來”究竟在哪，還沒有人能給出明確的答案。

[責任編輯：楊凡、李娜]

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