最大懸念揭曉——2020年政府工作報(bào)告沒有提出GDP增速目標(biāo)！

除此以外，提升赤字率、增發(fā)專項(xiàng)債、發(fā)行抗疫特別國債、引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速明顯高于去年、創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具……調(diào)控工具組合有了更多選擇，也有了更多亮點(diǎn)。

不設(shè)GDP增速目標(biāo)

這些社會(huì)上討論已久的話題如今終于有了答案——今年政府工作報(bào)告沒有提出經(jīng)濟(jì)增速具體目標(biāo)。

不設(shè)具體增速目標(biāo)并不意味著不要增長。

今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的目標(biāo)任務(wù)和底線約束其實(shí)非常明確——那便是“六穩(wěn)”和“六保”，特別是就業(yè)，無論是“六穩(wěn)”還是“六保”，就業(yè)都放在最前面。而要達(dá)成這些目標(biāo)，維持一定的GDP增速仍屬必要。此外，還要確保完成決戰(zhàn)決勝脫貧攻堅(jiān)目標(biāo)任務(wù)，全面建成小康社會(huì)。

當(dāng)前全球疫情和世界經(jīng)濟(jì)形勢仍然嚴(yán)峻復(fù)雜，我國發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)前所未有。

一是常態(tài)化疫情防控對(duì)生產(chǎn)生活及經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出了更高要求，既要外防輸入，也要內(nèi)防反彈，同時(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展；二是穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)是當(dāng)前政策的底線思維，今年要求城鎮(zhèn)新增就業(yè)900萬人以上，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率6%左右，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率5.5%左右；三是今年要確保完成決戰(zhàn)決勝脫貧攻堅(jiān)目標(biāo)任務(wù)，但受疫情影響，金融扶貧任務(wù)仍十分艱巨。當(dāng)前剩余的多是深度貧困地區(qū)，需要在鞏固前期成果和模式的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加大扶持力度。

對(duì)此，政府工作報(bào)告再次明確，積極的財(cái)政政策要更加積極有為，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度。

積極的財(cái)政政策要更加積極有為

收支并舉，財(cái)政政策將打出“組合拳”，更加積極有為。通過提高赤字率、發(fā)行抗疫特別國債、增加地方政府專項(xiàng)債券等明確釋放積極信號(hào)，穩(wěn)定并提振市場信心。同時(shí)，落實(shí)減稅降費(fèi)政策，對(duì)沖企業(yè)經(jīng)營困難；擴(kuò)大政府投資規(guī)模，對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力；調(diào)整優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，對(duì)沖疫情減收增支影響；加大轉(zhuǎn)移支付力度，對(duì)沖基層財(cái)政困難等。

政府工作報(bào)告中以下亮點(diǎn)值得特別關(guān)注：

● 財(cái)政赤字率擬按3.6%以上安排

數(shù)據(jù)來源：Wind

2020年財(cái)政赤字率擬按3.6%以上安排，財(cái)政赤字規(guī)模比去年增加1萬億元。

中國財(cái)政科學(xué)研究院研究員白景明表示，疫情沖擊致使經(jīng)濟(jì)增長放緩，加之持續(xù)地減稅降費(fèi)，財(cái)政短期減收明顯，而支出力度仍在加大。與世界其他主要經(jīng)濟(jì)體相比，我國赤字率水平并不算高。為平衡財(cái)政收支壓力，保障“三保”支出等，暫時(shí)提高赤字率以保障基本公共服務(wù)的供給是合理且必要的。

● 發(fā)行抗疫特別國債1萬億元

抗疫特別國債與專項(xiàng)債、中央基建投資一道，將有效支持補(bǔ)短板、惠民生、促消費(fèi)、擴(kuò)內(nèi)需。特別國債與新增赤字規(guī)模共2萬億元，將全部轉(zhuǎn)給地方，建立特殊轉(zhuǎn)移支付機(jī)制，資金直達(dá)市縣基層、直接惠企利民，主要用于保就業(yè)、保基本民生、保市場主體，包括支持減稅降費(fèi)、減租降息、擴(kuò)大消費(fèi)和投資等。

白景明表示，抗疫特別國債主要用于對(duì)沖疫情沖擊，包括解決公共衛(wèi)生問題，與提高赤字、增發(fā)專項(xiàng)債“三位一體”，精準(zhǔn)發(fā)力應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力。

● 擬安排地方政府專項(xiàng)債券3.75萬億元

今年擬安排地方政府專項(xiàng)債券3.75萬億元，比去年增加1.6萬億元，提高專項(xiàng)債券可用作項(xiàng)目資本金的比例，中央預(yù)算內(nèi)投資安排6000億元。

專項(xiàng)債將重點(diǎn)支持既促消費(fèi)惠民生、又調(diào)結(jié)構(gòu)增后勁的 “兩新一重”建設(shè)，主要是：加強(qiáng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，發(fā)展新一代信息網(wǎng)絡(luò)，拓展5G應(yīng)用，建設(shè)充電樁，推廣新能源汽車，激發(fā)新消費(fèi)需求、助力產(chǎn)業(yè)升級(jí)。加強(qiáng)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，大力提升縣城公共設(shè)施和服務(wù)能力，以適應(yīng)農(nóng)民日益增加的到縣城就業(yè)安家需求。新開工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)3.9萬個(gè)，支持加裝電梯，發(fā)展用餐、保潔等多樣社區(qū)服務(wù)。加強(qiáng)交通、水利等重大工程建設(shè)。增加國家鐵路建設(shè)資本金1000億元。健全市場化投融資機(jī)制，支持民營企業(yè)平等參與。要優(yōu)選項(xiàng)目，不留后遺癥，讓投資持續(xù)發(fā)揮效益。

此前，財(cái)政部已經(jīng)分三批提前下達(dá)了2020年專項(xiàng)債額度2.29萬億元，力爭5月底前發(fā)行完畢。中證君了解到，新增債務(wù)限額分配將依據(jù)財(cái)政實(shí)力、舉債空間、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)管理績效等指標(biāo)安排限額分配，對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目多、風(fēng)險(xiǎn)水平低、有效拉動(dòng)投資作用大的地區(qū)給予傾斜。

● 預(yù)計(jì)全年為企業(yè)新增減負(fù)超過2.5萬億元

強(qiáng)化階段性政策，與制度性安排相結(jié)合，“放水養(yǎng)魚”，助力市場主體紓困發(fā)展。今年繼續(xù)執(zhí)行下調(diào)增值稅稅率和企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率等制度，新增減稅降費(fèi)約5000億元。前期出臺(tái)6月前到期的減稅降費(fèi)政策，包括免征中小微企業(yè)養(yǎng)老、失業(yè)和工傷保險(xiǎn)單位繳費(fèi)，減免小規(guī)模納稅人增值稅，免征公共交通運(yùn)輸、餐飲住宿、旅游娛樂、文化體育等服務(wù)增值稅，減免民航發(fā)展基金、港口建設(shè)費(fèi)，執(zhí)行期限全部延長到今年年底。小微企業(yè)、個(gè)體工商戶所得稅繳納一律延緩到明年。預(yù)計(jì)全年為企業(yè)新增減負(fù)超過2.5萬億元。

也就是說，2019年推出的多項(xiàng)重大制度性減稅降費(fèi)措施，包括增值稅改革、個(gè)稅專項(xiàng)附加扣除、降低社保費(fèi)率等，仍將持續(xù)釋放紅利。與此同時(shí)，今年以來出臺(tái)了多項(xiàng)階段性減稅政策，包括抗疫應(yīng)急、推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、紓困小微企業(yè)等，多項(xiàng)到期的稅費(fèi)優(yōu)惠政策也被延續(xù)實(shí)施執(zhí)行。社保降費(fèi)、降低公積金等或成著力點(diǎn)。

穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度

今年以來，央行靈活運(yùn)用總量和結(jié)構(gòu)性政策，保持市場流動(dòng)性合理充裕，為疫情防控和企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)提供精準(zhǔn)服務(wù)。

2020年第一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告提出，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，根據(jù)疫情防控和經(jīng)濟(jì)形勢的階段性變化，把握好政策力度、重點(diǎn)和節(jié)奏。加強(qiáng)貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)，把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展放到更加突出的位置，運(yùn)用總量和結(jié)構(gòu)性政策，保持流動(dòng)性合理充裕，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)渡過難關(guān)。

可預(yù)期的是，央行將在保持流動(dòng)性合理充裕的同時(shí)，更加強(qiáng)化精準(zhǔn)滴灌，發(fā)揮創(chuàng)新性、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的作用。

政府工作報(bào)告的兩大提法值得關(guān)注：

● 引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模存量增速明顯高于去年

引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模存量增速明顯高于去年，是貨幣政策加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，更加重視經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)等目標(biāo)的體現(xiàn)。

然而，貨幣政策仍然維持穩(wěn)健的主基調(diào)，意味著我國將繼續(xù)實(shí)施正常的貨幣政策，繼續(xù)在多重目標(biāo)中尋求動(dòng)態(tài)平衡。

● 創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具

此次政府工作報(bào)告特別提出，創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具，務(wù)必推動(dòng)企業(yè)便利獲得貸款，推動(dòng)利率持續(xù)下行。

直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，意味著縮短政策傳導(dǎo)路徑，提高傳導(dǎo)效率，有助于提供精準(zhǔn)金融服務(wù)，這也表明未來貨幣政策調(diào)控將更加注重發(fā)揮創(chuàng)新性、結(jié)構(gòu)性政策工具的作用。 【編輯:苑菁菁】

[責(zé)任編輯：楊凡、崔中連]

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