原標題：管濤：人民幣匯率難現單邊走勢 雙向波動仍將是常態

來源：中國證券報

中證網訊(記者 趙白執南)中國證券報記者10月27日就近期人民幣匯率走勢采訪了中銀證券全球首席經濟學家管濤。管濤表示，美元回調等因素是人民幣匯率短期升值的主要原因。下一步，人民幣匯率走勢將繼續取決于市場供求、國內經濟基本面和國際金融市場變化等因素，既可能升值，也可能貶值，匯率測不準是必然的，有升有貶、雙向波動仍將是常態。

管濤認為，10月以來，人民幣匯率有所升值的主要原因，一是美元指數出現高位回調。此前，美聯儲貨幣政策收緊預期推高了美元匯率，美元指數中樞一度升至94以上。隨著貨幣政策調整預期逐漸消化，近期美元指數上漲乏力，有所調整。通過人民幣匯率的定價機制，美元匯率對人民幣匯率有反向引導作用，即美元指數走低，會在一定程度上推動人民幣對美元匯率走高。二是第三季度中國經濟數據出現一些調整，數據發布后市場短期利空出盡。實際上，三季度中國經濟回調不是個別現象，全球經濟都出現了回調。北上資金在10月19日后就調整了交易策略，恢復了凈流入。三是我國出口持續表現良好，順差保持在較高水平，市場供求也驅動了人民幣匯率升值，這也反映了國內經濟較好的基本面。

“總體上看，人民幣匯率一直保持正常的雙向波動。”管濤稱，今年以來，人民幣匯率有漲有跌，總體上保持了基本穩定。在主要貨幣中，人民幣匯率穩定性也相對較強。

從較中長期來看，管濤認為，人民幣匯率受到國內外多種因素的影響，包括國際金融市場變化、國內經濟基本面、市場供求和情緒等。國際金融市場方面，隨著美聯儲開啟縮減購債過程，市場對美聯儲明年加息的預期也在不斷升溫，可能會引發資金回流美國，重新推高美元匯率，這對包括人民幣在內的新興市場貨幣可能會造成一定壓力。供求關系方面，全球供應鏈緊張逐步緩和，我國訂單可能會重新被分流；國際經濟艱難復蘇，海外需求也可能會減弱，我國出口高增長存在一些不確定性，對供求關系會有一定影響。

“人民幣匯率雙向波動仍將是今后一個時期的常態。”管濤說。

[責任編輯：楊凡、崔中連]

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