來源:新華社
2017-09-25 20:11:09
新華社華盛頓9月24日電
新華社記者高攀 金旼旼
美國知名智庫彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所所長亞當(dāng)·波森日前接受新華社記者專訪時(shí)表示,與2008年國際金融危機(jī)前相比,當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長更加穩(wěn)固和可持續(xù),私營部門整體杠桿率更低,能夠更好應(yīng)對美聯(lián)儲(chǔ)縮減資產(chǎn)負(fù)債表(“縮表”)和收緊貨幣政策的影響。
美聯(lián)儲(chǔ)上周宣布從今年10月開始“縮表”以繼續(xù)收緊貨幣政策,同時(shí)預(yù)計(jì)今年內(nèi)還可能加息一次、明年可能再加息3次。這將對全球經(jīng)濟(jì)和金融市場產(chǎn)生什么影響?波森認(rèn)為,應(yīng)從兩個(gè)層面來分析,一是美聯(lián)儲(chǔ)此次“縮表”與過去相比有何不同,二是美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策對全球其他地區(qū)有何影響。
波森說,2013年5月,時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克首次釋放縮減購債規(guī)模的信號,當(dāng)時(shí)市場出現(xiàn)了所謂的“縮減購債恐慌”。但自2015年12月以來,美聯(lián)儲(chǔ)已累計(jì)加息4次,貨幣政策正?;延懻摱鄷r(shí),美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)“縮表”只是收緊貨幣政策的延續(xù),市場并不感到意外,也不會(huì)過度反應(yīng)。
關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策對全球其他地區(qū)的影響,波森表示,不能僅著眼于美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)啟動(dòng)下次加息,也要評估美聯(lián)儲(chǔ)整個(gè)加息周期的影響。通常來講,當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策時(shí),一些新興市場會(huì)面臨貨幣貶值、資本外流等壓力。但與過去幾年相比,如今美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策對全球經(jīng)濟(jì)的影響要小得多。
他說,2008年金融危機(jī)之前,全球經(jīng)濟(jì)增速為5%左右。但當(dāng)時(shí)美國和南歐國家房地產(chǎn)市場存在泡沫,美國和歐洲私營部門杠桿率很高,許多家庭有抵押貸款和信用卡負(fù)債?,F(xiàn)在,全球主要經(jīng)濟(jì)體大部分家庭的債務(wù)負(fù)擔(dān)沒有增加,多數(shù)銀行的杠桿率比金融危機(jī)前更低。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增速雖然降至3%左右,但比危機(jī)之前更加穩(wěn)固和可持續(xù),能更好應(yīng)對美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的影響。
對于美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)啟動(dòng)下次加息,波森認(rèn)為,關(guān)鍵要看美國通脹低迷的狀況會(huì)否持續(xù)。目前美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對通脹前景存在較大分歧。以美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾為代表的官員認(rèn)為美國已非常接近通脹快速上升的轉(zhuǎn)折點(diǎn),支持美聯(lián)儲(chǔ)盡早加息。以美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德為代表的官員則認(rèn)為,談?wù)撁绹泴⒖焖偕仙秊闀r(shí)尚早,美聯(lián)儲(chǔ)可以更加緩慢地加息。波森認(rèn)為兩方觀點(diǎn)都有其合理性,但他更認(rèn)同布雷納德的觀點(diǎn)。
今年美聯(lián)儲(chǔ)已加息兩次,但美元非但沒有升值,反而出現(xiàn)大幅貶值。波森表示,美元并不一定跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息而升值,美元走勢更多受市場意料之外的信息影響。他認(rèn)為,特朗普政府與美國國會(huì)尚未通過稅改等重要立法、美國通脹數(shù)據(jù)低迷和美聯(lián)儲(chǔ)加息次數(shù)低于市場預(yù)期是今年美元匯率走低的主要原因。
波森表示,未來美元走勢與美財(cái)政政策變化有很大關(guān)系。如果美國國會(huì)在今年底之前通過大規(guī)模的減稅法案,市場預(yù)期美國經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)增長更快,同時(shí)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將更快加息,美元可能再度走強(qiáng)。
此外,美聯(lián)儲(chǔ)高層人事變動(dòng)也可能對貨幣政策和美元匯率產(chǎn)生影響。費(fèi)希爾宣布今年10月提前離任,美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫任期將于明年2月結(jié)束,特朗普總統(tǒng)將有機(jī)會(huì)提名美聯(lián)儲(chǔ)7名理事中的4名,包括下一屆美聯(lián)儲(chǔ)主席。
波森認(rèn)為,特朗普提名的結(jié)果可能使美聯(lián)儲(chǔ)更加“鴿派”,最終收緊貨幣政策的程度將低于預(yù)期??紤]到美國通脹水平已連續(xù)好幾年低于2%的目標(biāo),他認(rèn)為,短期來看更加“鴿派”的美聯(lián)儲(chǔ)對美國經(jīng)濟(jì)不見得是壞事。
相對貨幣政策,波森更擔(dān)心下一屆美聯(lián)儲(chǔ)主席在金融監(jiān)管改革上“開倒車”。他表示,在今年8月底懷俄明州杰克遜谷地舉辦的經(jīng)濟(jì)政策研討會(huì)上,耶倫和歐洲央行行長德拉吉都警告特朗普政府不要大幅放松金融監(jiān)管。
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