4月19日晚間，中國(guó)恒大（HK.3333）發(fā)布公告，以總計(jì)約5.455億港元回購(gòu)約6269.9萬(wàn)股，占已發(fā)行股份0.456%。至此，恒大已連續(xù)三個(gè)交易日回購(gòu)約3.61億股票，涉及資金近31億港元。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，恒大連續(xù)“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”的背后，顯示了管理層對(duì)公司未來(lái)發(fā)展充滿信心；而近期恒大股價(jià)持續(xù)沖高，也反映了投資者對(duì)恒大實(shí)力和高成長(zhǎng)的認(rèn)可。

股價(jià)逆勢(shì)上揚(yáng)

資料顯示，近一個(gè)月來(lái)恒大已四次回購(gòu)股票，分別為3月29日2.2億港元回購(gòu)約3370萬(wàn)股，4月13日17.36億港元回購(gòu)約2.03億股，4月18日8.16億港元回購(gòu)約9536.4萬(wàn)股，4月19日5.455億港元回購(gòu)約6269.9萬(wàn)股。這四次恒大合計(jì)回購(gòu)近4億股，涉及資金超過(guò)33億港元。

在恒大發(fā)布年報(bào)業(yè)績(jī)良好、連續(xù)回購(gòu)等諸多利好因素刺激下，近期恒大股價(jià)逆市沖高，最新收?qǐng)?bào)每股8.83港元，按3月29日開(kāi)盤(pán)價(jià)6.23港元計(jì)算，13個(gè)交易日累計(jì)上升超過(guò)40%。而同期恒生指數(shù)連續(xù)回調(diào)，跌幅近3%。

市場(chǎng)人士表示，恒大連續(xù)出手回購(gòu)自家股票，無(wú)疑在用最直接的行動(dòng)表達(dá)了對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的看好，也提振了投資者的信心，繼而推動(dòng)股價(jià)不斷向上。

與此同時(shí)，各大研究機(jī)構(gòu)同樣看好恒大的未來(lái)發(fā)展。記者了解到，最近花旗、美林、海通等多家券商發(fā)布報(bào)告，紛紛給予恒大“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)并上調(diào)目標(biāo)股價(jià)。

近日花旗發(fā)表研報(bào)，將恒大目標(biāo)價(jià)上調(diào)至10港元，并重申“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。而海通證券的研報(bào)指出，恒大營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng)，現(xiàn)金充裕，考慮其成長(zhǎng)性和發(fā)展?jié)摿Γo予 2017 年15倍PE，目標(biāo)價(jià)10.8 港元。

“盡管恒大股價(jià)近期表現(xiàn)強(qiáng)勁，不斷創(chuàng)出新高，但與同規(guī)模企業(yè)相比，估值水平仍偏低，難以匹配其突出的額業(yè)績(jī)，預(yù)料后市仍有進(jìn)一步上漲空間。”有市場(chǎng)分析師表示。

土儲(chǔ)龐大+盈利提升

各方對(duì)恒大的看好，很大一部分原因是其企業(yè)的良好基本面。年報(bào)顯示，近年恒大業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，近三年銷售額復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)54.9%，其中，2016年合約銷售金額更達(dá)3733.7億元，同比增長(zhǎng)85.4%，在刷新行業(yè)紀(jì)錄的同時(shí)，也超越萬(wàn)科成為行業(yè)第一。

今年一季度，盡管不少地方限購(gòu)政策升級(jí)，調(diào)控政策進(jìn)一步收緊，但恒大前三個(gè)月仍然錄得1069.3億的銷售，同比增逾六成。分析人士指出，在傳統(tǒng)的銷售淡季，恒大一季度銷售已破千億，結(jié)合其過(guò)往表現(xiàn)，今年有望沖上5000億大關(guān)。

該人士還表示，除了過(guò)往的高成長(zhǎng)性，市場(chǎng)對(duì)恒大的土地儲(chǔ)備更為看重。年報(bào)顯示，截止去年底，恒大已擁有2.29億平方米總土儲(chǔ)，布局在全國(guó)209個(gè)城市，項(xiàng)目總數(shù)582個(gè)，其中七成以上位于一二線城市，按世邦魏理仕的評(píng)估，這些土地價(jià)值在7005億左右。

海通證券指出，龐大土地儲(chǔ)備將為恒大業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)及銷售回款奠定基礎(chǔ)，增加公司安全系數(shù)。同時(shí)，恒大在深圳、太原、石家莊、西安等地共有35個(gè)舊改項(xiàng)目，潛在貨值達(dá)4900億，這亦將為其未來(lái)增長(zhǎng)提供新動(dòng)力。

在此前恒大年會(huì)上，許家印還提出恒大地產(chǎn)主業(yè)將在今年開(kāi)始從“規(guī)模”向“規(guī)模+效益”轉(zhuǎn)型，利潤(rùn)率每年提升2-3個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，已經(jīng)在今年一季度恒大的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)中得以體現(xiàn)，前三月恒大銷售均價(jià)同比去年增長(zhǎng)約8%。與此同時(shí)，此前占去恒大不少利潤(rùn)的永續(xù)債，今年也將著手大力解決，預(yù)計(jì)全年將償還三分之二，這些舉措將大大提升恒大的盈利能力。

[責(zé)任編輯：楊凡、劉玲]

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