原標題：高端賦能品牌驅動活力綻放！青島啤酒一季度業績再創歷史新高

來源：中國證券報

在深耕中高端啤酒市場的戰略指引下，青島啤酒(行情600600,診股)結構調整效果顯著，中高端市場的強勢競爭力，為高質量發展提供了強勁動能

《投資時報》記者 蘇慧

銷量、營收、利潤再獲三增長，關鍵財務指標屢創新高。青島啤酒股份有限公司（下稱青島啤酒，600600.SH）以其絕佳業績，為2021年開年畫下濃墨重彩的一筆。

4月22日，青島啤酒披露的一季度業績報告顯示，期內該公司累計實現產品銷量219萬千升，同比增長35%；實現營業收入89.3億元（人民幣、下同），同比上升41.87%。同時，其歸母凈利潤及扣非歸母凈利潤分別實現10.2億元、9.1億元，同比增速達90.26%、97.35%，均創近年新高。

收入指標高增長之外，《投資時報》記者注意到，青島啤酒今年一季度經營活動現金凈流量高企，凈資產收益率、銷售毛利率、銷售凈利率同樣創下近二十年最高水平。

對于出色一季度業績的達成，青島啤酒方面將其歸因為“增銷量、調結構、拓渠道、控費提效”。

券商則普遍認為，啤酒行業長期邏輯清晰，行業高端升級紅利加速釋放，而青島啤酒在高端化競爭中優勢明顯。一方面，其具備向高端化進發的品牌及市場基礎；另一方面，生產線優化改造、加快數字化轉型和智能制造以及工業互聯網的推進，也助其高端化競爭力不斷夯實。在強大品牌力與股權激勵釋放經營活力的雙加持下，未來青島啤酒盈利能力將持續上行。

品質品牌驅動，時尚活力綻放，百年青啤正在以其“領跑者”角色推動和引領行業轉型升級。

青島啤酒近二十年第一季度營收情況（億元）

數據來源：Wind

主品牌銷量高增長 財務指標屢創新高

2021年第一季度，青島啤酒實現高質量業績“開門紅”。其中，營業收入實現89.3億元，同比增長41.87%，成為近二十年來營收及增速最高的第一季度；10億元上下的歸母凈利潤及扣非歸母凈利潤，也占據同期業績的最高點。

此外，期內青島啤酒經營活動現金凈流量達24.66億元，凈資產收益率為4.83%，銷售毛利率和銷售凈利率分別為45.13%、11.81%，均為近二十年同期最好水平。

對此，該公司表示，在董事會制定的高質量發展戰略指引下，公司積極主動地開拓產品市場，全員發力推進“春耕行動”，聚焦資源大力開拓線上線下(行情300959,診股)渠道，不斷完善終端市場布局，以多渠道滿足了消費者多品種、便捷高效的消費需求。

在加快向聽裝酒和精釀產品等高附加值產品的轉型升級后，報告期內青島啤酒主品牌銷量實現同比增長44%，取得了優異的銷量表現。

不僅自身業績高光，從行業端來看，青島啤酒的業績指標也排名靠前。

《投資時報》記者查閱Wind數據注意到，截至4月22日，A股共有20家食品飲料公司發布了2021年一季報，青島啤酒以接近90億元的營業收入和超10億元的歸母凈利潤穩居第一位。

同時，該公司營業收入增速較去年提升62.7個百分點，排名食品飲料消費公司中第四位。銷售毛利率同比增長5個百分點，排名第三位。歸母凈利潤增速亦大幅上漲123.7個百分點，同樣位居前列。

由此可見，青島啤酒發展動能強勁，經營業績與企業發展均高質量“更上層樓”。各大證券公司、機構亦持續看好青島啤酒長期投資價值。

天風證券(行情601162,診股)認為，青島啤酒高端化競爭力不斷夯實，高質量發展下盈利空間持續打開。民生證券表示，青島啤酒未來發展具備多重看點，看好公司盈利能力持續改善。

東吳證券(行情601555,診股)則關注到青島啤酒加快數字化轉型和智能制造以及工業互聯網的推進。其認為，通過遍布在全球一百多個國家的經銷商網絡，青島啤酒市場運營能力和盈利能力將有所提升。

資本市場對該公司的關注度亦暗合這一趨勢。《投資時報》記者注意到，2020年，青島啤酒股價節節攀升、屢創高峰。進入2021年，在短暫回調后該股繼續呈上揚走勢。截至4月22日收盤，青島啤酒報收于92.3元/股，自3月1日以來上漲20%。

另據Wind數據顯示，截至2021年一季度末，青島啤酒基金持股數量合計為4904.08萬股，持股比例達7.05%，保險機構持股數量為752.07萬股，占比1.08%。

中高端優勢持續凸顯 “燈塔工廠”未來可期

2019年中國啤酒行業迎來消費升級和行業競爭拐點期，這其中，青島啤酒進一步加速領跑行業高端化進程。

據國金證券(行情600109,診股)研報顯示，青島啤酒是國產啤酒中較早樹立中高端形象的企業。從噸價來看，青島啤酒是國產啤酒中率先占據中高端消費人群的企業，在這一輪產品結構升級中占據先發優勢。

同時，青島啤酒高端產品線布局最為全面。近幾年，其高端產品線中的德國黑啤、全麥白啤、1903精釀啤酒、IPA等市場接受度高，銷售規模快速提升。這既體現了該公司領先的產品研發能力，又展現了其新品推廣能力。

值得關注的是，已有百年歷史的青島啤酒并沒有守住過去不放，而是選擇與時俱進，以更加時尚、有活力的形象出現，以期與消費者達成產品背后的情感、思想和身份認同。

可以看到，近年來，在開發“經典1903、全麥白啤、黑啤、皮爾森、青島啤酒IPA”等高端品類的同時，青島啤酒還在不斷推出魔獸罐、深夜食堂罐、戰狼罐、12星座鋁瓶等定制產品。在國內一線城市的地標開設“TSINGTAO1903 青島啤酒吧”，則可以迎合潮流啤酒文化與時尚酒品包裝等消費需求，為消費者帶來沉浸式體驗。青啤始終都在拉近與年輕消費群體的距離。

而在此背后則是整個結構年輕化的支撐——產品層面，青島啤酒洞察消費者潛在需求，研發儲備了一批著眼未來的新產品；在制造層面，其正在實現多品種、柔性化和定制化生產；在渠道上，該公司采用傳統渠道+互聯網電子商務全覆蓋的模式，為消費者提供體驗式、場景化消費。

也正是因此，青島啤酒在今年成功入列達沃斯世界經濟論壇發布的最新“燈塔工廠”名單，成為全球首家啤酒飲料行業“燈塔工廠”。

世界經濟論壇對青島啤酒廠入選“燈塔工廠”這樣評價：鑒于消費者日益需要個性化、差異化和多樣化的啤酒產品，擁有118年歷史的青島啤酒在供應鏈上重新部署了智能化數字技術，以滿足消費者需求，將客戶訂單的交付時間和新產品開發時間降低了50%，定制化啤酒的份額和營收分別增加了33%和 14%。

可以說，入選“燈塔工廠”是青島啤酒多年來布局工業互聯網，利用數字化技術構建全鏈條，打造全感知、全鏈接、全場景、全數據的“智能青啤”的結果。在創新效率、創新質量、創新氛圍、創新潛力實現裂變式提升與優化后，未來的青島啤酒必將為消費者帶來更加精彩的產品與服務體驗。

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[責任編輯：楊凡、崔中連]

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