從綠皮火車到股市,德州扒雞還香嗎_山東各地 _山東新聞_新聞

原標題：從綠皮火車到股市,德州扒雞還香嗎

來源：齊魯晚報

7月31日,中國預制菜產業發展峰會·德州預制菜產業聯盟成立暨“德州味”區域公用品牌推介會在德州市召開。山東德州扒雞股份有限公司(下稱“德州扒雞”)是發起單位之一。

此前的7月5日,德州扒雞預披露招股說明書,擬在滬市主板上市。此次上市主打的一個概念就是預制菜,一個競爭激烈的市場。

德州扒雞作為百年老字號,作為曾經的火車美食,上市也是力謀新篇的一步。

記者王赟

老字號紛紛上市

期待迎來第二春

就拿近期深陷“菜刀拍蒜”旋渦、有400多年歷史的張小泉來說,于去年9月成功上市,在闖關IPO時就備受質疑,如今,在二級市場上表現也欠佳。今年1月,百年粽子品牌五芳齋順利過會,除卻門店虧損問題,又被指產能利用率腰斬,新增產能或消化不良。2007年A股上市的全聚德,市值一度超百億元,但現狀是連年虧損且最新市值(按照8月3日收盤價計)僅20多億元。再往前,2015年,狗不理掛牌新三板,但是很快因為經營狀況困難,于2020年被迫摘牌。

數據顯示,在滬深兩市的老字號概念股已經有61只,而這些企業大多分布在食品飲料、金屬制品、珠寶首飾、中醫藥等傳統行業。資深證券分析人士普遍認為,老字號企業通常擁有較好的品牌知名度和美譽度,但歷史包袱太重,上市募集資金的目的大部分也是為了解決企業短期的流動性差和創新能力問題。

德州扒雞始建于1953年,是一家以生產經營德州扒雞為主的食品企業,也是一家中華老字號企業。1956年,德州扒雞在全國食品展評會獲得第一名,被譽為“中華第一雞”。1999年改制為山東德州扒雞集團有限公司,2020年1月10日,山東德州扒雞股份有限公司召開了IPO上市啟動暨簽約儀式。

這次德州扒雞的上市舞曲不知旋律幾何?

成于地域亦困于地域

須加速全國布局

綠皮火車上的美食德州扒雞卻跟不上高鐵的節奏,看似是時長短了,不夠撕吃一只雞的時間,其實背后是高鐵時代豐富的餐食選擇和企業自身產品品類、口味等諸多問題。德州扒雞的總經理崔宸在一次采訪中坦言:高鐵發展曾經是德州扒雞的一大挑戰。

另外,德州扒雞的銷售市場還有較強的地域性。從地區分布來看,德州扒雞超過80%的收入來自華東地區。目前,公司擁有德州、青島兩大生產加工配送中心,以“直營+經銷”銷售模式覆蓋山東及京津冀地區,而其他上市同行的業務已經拓展至全國。

德州扒雞也表示,其產品銷售目前仍以山東德州及周邊地區為主,雖然公司在北京、青島等城市設立了直營店或銷售機構,并打算持續向全國推廣產品,但受產能和資金的限制,公司輻射全國的戰略目標進展緩慢。現在上市雖然有點遲,但也是無奈之選。

此次IPO,公司擬募資約7.58億元,用于擴產和營銷體系升級等建設項目。

招股書顯示,本次募集的資金主要將用于德州扒雞蘇州基地的建設,屆時年產能將達到370萬只。可見未來的德州扒雞將重點布局長三角地區,并通過蘇州向更多東部省市輻射,開拓新的市場。

從“大”到“小”

產品創新或可借鑒“鴨圈”

據了解,德州扒雞的產品分為扒雞、肉副食品、超市等類型,其中扒雞類仍是主要收入來源。2021年,上述三類產品收入占比分別為66.80%、11.41%和17.57%。

在招股書中德州扒雞將周黑鴨、煌上煌定位為競品。但如果和這些品牌做橫向對比的話就會發現,最大的問題就是食用的場景過于狹小。

2019年起德州扒雞推出了子品牌“魯小吉”,主打休閑鹵制品。產品不僅包括扒小雞、雞爪,還有雞翅零食包。為了推廣這個子品牌,2020年6月德州扒雞開始組建獨立電商運營團隊,2021年開始和一些頭部主播合作,還推出了手辦、盲盒等周邊產品。在山東德州開設34家直營門店超市,專門售賣自制鹵制食品和其他自制或外購的糕點、休閑食品。但從招股書中的營收構成看,子品牌和超市業務在近三年里尚沒有明顯的提升。

據招股書透露,鮮扒雞等產品保質期僅為2—7天,導致產品銷售覆蓋半徑較短,目前只能覆蓋山東及京津冀周邊省份,產品銷售半徑限制已經成為公司未來營業水平持續增長的主要瓶頸。

從產品設計來看,一份標準的德州扒雞大小在1000克左右,這個分量主要適用于正餐和禮品,相比之下周黑鴨和煌上煌的產品則覆蓋了鴨脖、鴨翅、鴨舌、鴨胗等產品,不僅每份的數量比較靈活,且大部分可以作為休閑零食,德州扒雞在產品從“大”到“小”的問題上還有更多創新空間,完全可以借鑒上述競爭對手。

整體毛利率

高于不少鹵食企業

錯過了風口,定位不清創新少,這或許正是扒雞賣得不如鴨子的原因。

根據招股書,截至2021年底,德州扒雞門店有553家(加盟為主),營收規模為7.20億元。

相比之下,同做禽類熟食生意的絕味食品已經擁有各類門店13714家(加盟為主),營收65.49億元；周黑鴨的門店數量則達到1755家(直營為主),營收21.81億元；煌上煌的門店數量達4281家,營收23.39億元。

不過,從整體毛利率來看,德州扒雞高于不少鹵食企業,其2021年整體毛利率達42.70%,較絕味食品、煌上煌分別高出9.14個百分點、7.82個百分點。

2021年,德州扒雞分紅1.32億元,超過當期凈利,期末公司資產負債率進一步增至56.44%,超同行均值。

值得一提的是,招股書顯示,德州扒雞董事長崔貴海、陳曉靜夫婦持有德州扒雞股權25.06%、2.22%,兒子崔宸持股22.22%,三人為德州扒雞的共同實際控制人。一家三口直接間接合計控制公司60.06%的表決權股份。