新華社北京3月24日電 題：劉士余：抓住貨幣政策時(shí)間窗口深化資本市場改革發(fā)展

新華社記者劉慧、劉錚

“應(yīng)當(dāng)利用有效的貨幣政策時(shí)間窗口，不失時(shí)機(jī)地深化中國資本市場改革，不失時(shí)機(jī)地向貨幣政策借勢借力，促進(jìn)資本市場發(fā)展。”中國證監(jiān)會(huì)主席劉士余24日在2017中國金融學(xué)會(huì)學(xué)術(shù)年會(huì)上發(fā)表了對資本市場與金融穩(wěn)定、資本市場與貨幣政策關(guān)系和金融協(xié)同監(jiān)管等問題的看法。

劉士余首先強(qiáng)調(diào)了資本市場穩(wěn)定是金融穩(wěn)定的重要組成部分。在此基礎(chǔ)上，他指出，資本市場的穩(wěn)健運(yùn)行是貨幣政策信號(hào)有效傳導(dǎo)的重要基礎(chǔ)，中央銀行及資本市場監(jiān)管部門應(yīng)盡力避免出現(xiàn)資本市場對貨幣政策信號(hào)產(chǎn)生“黑洞”吸收現(xiàn)象。

他認(rèn)為，從實(shí)踐上來看，資本市場能夠直接對宏觀經(jīng)濟(jì)變量和貨幣政策信號(hào)作出快速靈敏的反應(yīng)。利率、匯率、流動(dòng)性總量及其他衍生工具操作等貨幣政策信號(hào)，都會(huì)通過資本市場傳導(dǎo)，正常情況下資本市場對貨幣政策信號(hào)的反應(yīng)靈敏度也是最高的。

“當(dāng)然，資本市場也有局限性。當(dāng)資本市場泡沫快速形成甚至不斷放大時(shí)，資本市場對貨幣政策信號(hào)的反應(yīng)會(huì)變得遲鈍，甚至是逆反應(yīng)。”劉士余說，就像“黑洞”完全或者部分吸收了太陽的光線，此時(shí)資本市場的泡沫可能達(dá)到了頂點(diǎn)，情況非常可怕。

“因此，中央銀行及資本市場監(jiān)管部門應(yīng)盡力避免出現(xiàn)資本市場對貨幣政策信號(hào)產(chǎn)生‘黑洞’吸收現(xiàn)象。”他說。

在談到協(xié)同監(jiān)管時(shí)，劉士余強(qiáng)調(diào)：“中國證監(jiān)會(huì)不僅會(huì)一如既往地，而且會(huì)比以往任何時(shí)候都更加重視、珍惜央行牽頭的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，并以此促進(jìn)中國資本市場持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。”

劉士余認(rèn)為，在穩(wěn)健中性的貨幣政策取向下，中國必須加快發(fā)展資本市場。首先，中國特色社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)下的資本市場前景廣闊，對此監(jiān)管部門應(yīng)有自信、有把握、更有擔(dān)當(dāng)。第二，資本市場穩(wěn)定是金融穩(wěn)定的重要組成部分，中國證監(jiān)會(huì)也將配合央行做好相應(yīng)的金融穩(wěn)定工作。第三，資本市場對央行貨幣政策信號(hào)的反應(yīng)應(yīng)當(dāng)比以往任何時(shí)候更加靈敏和及時(shí)。應(yīng)當(dāng)利用有效的貨幣政策時(shí)間窗口，不失時(shí)機(jī)地深化中國資本市場改革，不失時(shí)機(jī)地向貨幣政策借勢借力，促進(jìn)資本市場發(fā)展。

[責(zé)任編輯：楊凡、蘇琛]

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