三大因素增強A股吸引力 “入摩”凸顯全球配置價值

■任小雨

連日來，A股“入摩”成為市場各方談論的熱門話題。深入思考，“入摩”無疑將凸顯A股全球配置價值，而更重要的是，三大因素才是增強A股吸引力，引發全球長線資本爭相配置的重要原因。

一是雖然世界經濟形勢總體不樂觀，但中國經濟基本面強勁仍是共識。

數據顯示，今年1月份-4月份，規模以上工業增加值同比增長6.9%。4月份，制造業采購經理指數為51.4%，生產經營活動預期指數為58.4%，持續處于景氣區間。消費者信心指數在3月份達到112.3%，也是近年來的高位。從長期來看，自1977年以來，中國經濟就開始出現逐年增長，近10年全國GDP年增長幅度均在6.7%以上。專家普遍認為，隨著供給側結構性改革的持續推進，經濟結構持續優化，我國未來完全有能力、有條件保持這種穩中向好的發展態勢。

二是A股上市公司業績高速成長，分紅比例提升態勢明顯。

統計顯示，近三年來，A股上市公司整體歸屬母公司股東的凈利潤均實現增長，分別達到18.36%(2017年)、5.35%(2016年)、0.34%(2015年)，今年一季度歸屬母公司凈利潤同比增長也達到14.37%，顯示出A股上市公司盈利能力逐年遞增的高成長態勢。分析人士普遍認為，未來A股上市公司業績成長具有較高的可持續性。

另外，A股上市公司對投資者的回報呈逐年上升趨勢。2017年現金分紅總額達1.12萬億元，現金分紅比例(整體法)為26.61%，較2016年的26.03%上升0.58個百分點，2015年也達到26%。

三是A股市場估值優勢明顯。

截至昨日收盤，A股整體動態市盈率為17.46倍，上證50、滬深300指數市盈率分別為10.25倍和12.66倍，均低于同期道瓊斯工業指數20.43倍、標普500指數21.82倍等境外主要指數估值水平。這顯示出A股估值已接近歷史最低，具有較高的安全邊際和投資價值。

其實，A股市場的吸引力早已得到各路資本的認可，境外資金凈流入規模正逐步加大。

《證券日報》市場研究中心統計發現，今年4月份北向資金凈流入合計達405億元，刷新今年1月份創下的深港通開通以來的最高紀錄。5月份以來，外資流入A股的勢頭依然不減，月內北上資金合計凈流入304.53億元，已達4月份全月的75.19%。其中，貴州茅臺、五糧液、中國平安、海螺水泥、美的集團、海康威視、伊利股份、恒瑞醫藥、招商銀行等9只龍頭股增持金額超過10億元。

此外，QFII作為外資布局A股的代表，其不斷新進與增持A股，也顯示出A股吸引力的提高。統計顯示，截至一季度末，267家上市公司前十大流通股股東中出現QFII身影，合計持股市值達1284.89億元。其中，QFII在一季度新進增持138只個股，合計增持資金達到179.15億元，多數QFII新進增持的標的具備較好的成長性。上述受到QFII青睞的267只個股主要分布于醫藥生物、交通運輸、化工等三行業，所持個股數量均在20家以上。

[責任編輯：楊凡、費燕妮]

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