都說好的開始是成功的一半，但自年初以來，由于生產(chǎn)放緩導(dǎo)致增長動能減弱，市場不免有些著急：中國經(jīng)濟到底能不能穩(wěn)得住？

明天上午十點整，國家統(tǒng)計局將公布一季度GDP增速等重磅數(shù)據(jù)，為這一問題正式揭曉答案。但實際上，近期一系列跡象已經(jīng)提前“劇透”了2019年中國經(jīng)濟的開局成績單。

國是直通車 侯雨彤 制圖

多項指標(biāo)超預(yù)期

一段時間以來，各部委發(fā)布了3月份及一季度中國經(jīng)濟多個分項指標(biāo)。總結(jié)起來說，三個字：超預(yù)期。

先是觀測經(jīng)濟景氣程度的重要先行指標(biāo)——制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)。3月份，該指數(shù)為50.5%，比上月上升1.3個百分點，連續(xù)三個月低于枯榮線(50%)后一舉重返擴張區(qū)間。結(jié)果一出，市場一片歡欣鼓舞。

什么意思？中歐陸家嘴國際金融研究院常務(wù)副院長盛松成說，PMI數(shù)據(jù)往往具有前瞻性，從其細(xì)分指標(biāo)看，生產(chǎn)、新訂單、原材料庫存等都較2月份明顯提高，二季度經(jīng)濟企穩(wěn)的可能性更大了。

再看金融方面，多項關(guān)鍵數(shù)據(jù)表現(xiàn)同樣超出市場預(yù)料。

例如，一季度，新增人民幣貸款5.81萬億元，同比多增9526億元；其中3月新增人民幣貸款1.69萬億元。同期，社會融資規(guī)模增量累計8.18萬億元，比上年同期多2.34萬億元；其中，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加6.29萬億元。

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示分析說，多次定向降準(zhǔn)后銀行體系流動性相對充裕等因素，給信貸超預(yù)期反彈創(chuàng)造了良好流動性環(huán)境。一季度流向企業(yè)部門的信貸融資較去年同期大幅提升，顯示出信貸支持實體經(jīng)濟力度明顯增強。

同時，今年以來一直承壓的外貿(mào)數(shù)據(jù)亦大幅反彈。

3月，中國進出口總額達2.46萬億元，同比增長9.6%。其中出口大幅增長21.3%，扭轉(zhuǎn)了2月的下降態(tài)勢，顯著高于市場預(yù)期；進口下降1.8%，降幅較2月擴大1.5個百分點。

海關(guān)總署新聞發(fā)言人李魁文指出，一季度中國外貿(mào)穩(wěn)定增長有多方面原因，包括國內(nèi)經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間，國內(nèi)需求、市場預(yù)期等多項指標(biāo)向好，制造業(yè)出現(xiàn)回暖；進出口價格水平溫和提升；人民幣匯率保持總體平穩(wěn)等。

作為國民經(jīng)濟支柱的央企，首季生產(chǎn)經(jīng)營也實現(xiàn)開門紅。一季度，央企累計實現(xiàn)營業(yè)收入6.8萬億元，同比增長6.3%；累計實現(xiàn)利潤總額4265億元，同比增長13.1%，相當(dāng)于每天凈賺逾47億元。官方稱，隨著中央關(guān)于減稅降費等政策措施持續(xù)落地，中國營商環(huán)境將持續(xù)改善，各類所有制企業(yè)運營質(zhì)量將持續(xù)回升。

匯豐銀行認(rèn)為，包括制造業(yè)活動出現(xiàn)改善在內(nèi)，近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)說明中國經(jīng)濟增速已觸底，隨著中國政府采取的刺激措施作用顯現(xiàn)，經(jīng)濟增長將在未來幾個季度內(nèi)逐步改善。渣打銀行亦強調(diào)，當(dāng)前中國生產(chǎn)復(fù)蘇不單是季節(jié)性因素的體現(xiàn)，更表明財政刺激或已開始拉動內(nèi)需增長。

內(nèi)外信心齊回升

支撐近期經(jīng)濟指標(biāo)回暖的，是一大波政策紅包。

自4月開始，以下調(diào)增值稅稅率為起點，一系列更大規(guī)模實質(zhì)性減稅降費政策將集中兌現(xiàn)。值得一提的是，中國此番減稅措施著重于削減非國有部門企業(yè)稅，眾多中小企業(yè)將從中受益。

匯豐銀行分析說，中國非國有企業(yè)占城市地區(qū)就業(yè)人數(shù)80%以上，并占GDP70%以上。私營部門投資上升將使超過80%的城市消費者受益，從而推動商品及服務(wù)終端需求。這意味著，此輪刺激措施將在未來幾個季度觸發(fā)“自我維持的復(fù)蘇”。

暖意從政策面?zhèn)鲗?dǎo)至統(tǒng)計數(shù)據(jù)后，又提振了各方信心。

從外部看，進入4月，多家國際組織和全球知名金融機構(gòu)齊刷刷地上調(diào)中國經(jīng)濟增長預(yù)期。國際貨幣基金組織(IMF)在最新一期《世界經(jīng)濟展望》報告中，將2019年全球經(jīng)濟增速預(yù)期下調(diào)至3.3%，同時將今年中國經(jīng)濟增速預(yù)期由6.2%上調(diào)至6.3%。在全球主要經(jīng)濟體中，只有中國今年經(jīng)濟增長預(yù)期被調(diào)高。

IMF副總裁張濤稱，該機構(gòu)此番上調(diào)2019年中國經(jīng)濟增速預(yù)期，不僅意味著中國經(jīng)濟增速預(yù)期將領(lǐng)跑全球五大經(jīng)濟體，而且中國經(jīng)濟增量也將創(chuàng)歷史新高。中國經(jīng)濟將繼續(xù)成為全球經(jīng)濟增長的主要引擎之一。

匯豐銀行則預(yù)計，受政府刺激政策推動，私營行業(yè)將引領(lǐng)中國經(jīng)濟復(fù)蘇，今年四季度中國經(jīng)濟增速或超過6.7%，推動全年增速達到6.6%。摩根大通亦表示，隨著工業(yè)活動上揚，中國宏觀政策料可支持未來數(shù)月經(jīng)濟表現(xiàn)，因此將中國今年經(jīng)濟增長預(yù)測由6.2%升至6.4%。

就內(nèi)部而言，愈加活躍的市場很能說明問題。3月份中國制造業(yè)PMI中，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為56.8%，較前值上升0.6個百分點，連續(xù)兩月回升。渣打銀行對中國逾500家中小企業(yè)進行的一項月度調(diào)研亦顯示，3月份中國中小企業(yè)信心指數(shù)升至2018年5月來最高水平。

京東金融首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光認(rèn)為，伴隨增值稅減稅落地、基建補短板等逆周期調(diào)控政策相繼步入集中發(fā)力期，中國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭良好。但與此同時，也應(yīng)清醒認(rèn)識當(dāng)前復(fù)雜環(huán)境，短期內(nèi)須關(guān)注通脹壓力回升制約政策放松、全球經(jīng)濟疲軟困擾出口前景等問題。

(作者：王恩博)

[責(zé)任編輯：穆楠]

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