央廣網(wǎng)北京4月28日消息（記者柴華）據(jù)中央廣播電視總臺中國之聲《新聞晚高峰》報道，資本市場期待已久的創(chuàng)業(yè)板注冊制終于揭開了神秘面紗，開啟了存量板塊注冊制改革第一步。27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制總體實施方案》。27日晚間，深交所就創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制的相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則公開向社會征求意見。這標志著創(chuàng)業(yè)板注冊制改革正式啟動，并將加快推進。漲跌幅擴大至20%，虧損企業(yè)也可上市，哪些上市規(guī)則的修改值得關(guān)注？創(chuàng)業(yè)板注冊制改革啟動將給整個市場帶來怎樣的影響呢？

推進創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制，是深化資本市場改革、完善資本市場基礎(chǔ)制度、提升資本市場功能的重要安排。而在科創(chuàng)板平穩(wěn)運行了九個月之后，承前啟后的創(chuàng)業(yè)板實施方案千呼萬喚始出來。27日深夜，證監(jiān)會和深交所關(guān)于創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制的一系列配套文件的征求意見稿發(fā)布。證監(jiān)會有關(guān)負責人表示，這次改革將重點解決兩個問題：一是在科創(chuàng)板的基礎(chǔ)上擴大注冊制試點，為存量板塊推行注冊制積累經(jīng)驗；二是增強對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的包容性，突出板塊特色。

中國人民大學(xué)副校長吳曉求表示：“在創(chuàng)業(yè)板實施注冊制，它的基本特征就是市場化。它將有利于推動中國資本市場的健康發(fā)展，將極大提升中國市場的投資價值，也將和科創(chuàng)板一起相互協(xié)調(diào)發(fā)展，各自錯位發(fā)展。”

增強包容性，實現(xiàn)錯位發(fā)展，那么創(chuàng)業(yè)板的注冊制改革和科創(chuàng)板有哪些定位上的不同呢？證監(jiān)會有關(guān)負責人表示，科創(chuàng)板強調(diào)硬科技，創(chuàng)業(yè)板體現(xiàn)的則是創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、成長型的特點。深交所也將制定負面清單，明確哪些企業(yè)不能上創(chuàng)業(yè)板。中金財富證券投資顧問部副總經(jīng)理張德良認為，創(chuàng)業(yè)板改革后覆蓋的范圍比科創(chuàng)板更寬。張德良說：“對科創(chuàng)板的定位非常清楚，它聚焦于硬核科技的公司，創(chuàng)業(yè)板引進注冊制之后，在整個的適應(yīng)范圍上，可能會更寬一些。但是我覺得總體核心依舊是聚焦整個科技創(chuàng)新，以更高、更寬的角度支持我們中國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。”

縱觀整個改革方案，改革將堅持實施以信息披露為核心的股票發(fā)行注冊制這條主線，提高透明度和真實性，由投資者自主進行價值判斷，真正把選擇權(quán)交給市場。而改革后的創(chuàng)業(yè)板將進一步升級，主要服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持模式創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新、業(yè)態(tài)創(chuàng)新，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新模式、新業(yè)態(tài)、新應(yīng)用的深度融合。中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司首席經(jīng)濟學(xué)家吳慶表示：“一方面我們要朝著信息披露以注冊制（為核心）的發(fā)展大方向，對于交易所來說，最重要的是要保證完整的、充分的、盡可能正確的信息披露，投資者就會對這個市場有信心，就會有更多的資金流入到這個市場上，特別是讓我們的股票市場創(chuàng)業(yè)板為實體經(jīng)濟服務(wù)，另一方面為投資者找到更好的投資渠道和投資的品種。”

從發(fā)行上市條件看，創(chuàng)業(yè)板改革根據(jù)新證券法制定了更加包容、多元的股票發(fā)行條件，并明確了再融資與首次公開發(fā)行同步實施注冊制，程序基本一致。改革豐富完善了退市指標，健全退市機制，且退市觸發(fā)年限統(tǒng)一為兩年，加大“僵尸”企業(yè)和空殼公司的出清力度。

同時，創(chuàng)業(yè)板交易制度也成為改革亮點。為完善市場價格形成機制，減少交易阻力，未來創(chuàng)業(yè)板股票日內(nèi)的漲跌幅限制比例由10%提高到20%，創(chuàng)業(yè)板新股上市前五天也不設(shè)漲跌幅限制，并設(shè)置價格穩(wěn)定機制。

另外，改革后創(chuàng)業(yè)板的投資者門檻也有變化，方案明確對新開戶投資者實行10萬元資產(chǎn)加兩年投資經(jīng)驗的門檻，已開戶投資者簽署新的風險揭示書后，可以繼續(xù)交易創(chuàng)業(yè)板股票。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認為，創(chuàng)業(yè)板加速向注冊制的過渡將帶動實體經(jīng)濟企業(yè)向高新科技方向轉(zhuǎn)型升級。董登新說：“因為在過去IPO的準則下面，是培養(yǎng)不出來新興產(chǎn)業(yè)高地的企業(yè)的。我們的注冊制改革之后，以科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板為先導(dǎo)，將會帶領(lǐng)我們的企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。中國未來的A股市場最大的市值，甚至是最高的股價，都會在高新技術(shù)的這些企業(yè)中，這也表明了注冊制對新產(chǎn)業(yè)的包容，會拉動產(chǎn)業(yè)升級的一個必然結(jié)果。”

不過有一些市場人士擔心，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革可能會加速新股大規(guī)模擴容，從而在短時間內(nèi)導(dǎo)致資金明顯分流。對此，很多業(yè)內(nèi)人士表示，從科創(chuàng)板經(jīng)驗看，并沒有對大盤造成資金分流，創(chuàng)業(yè)板開通時也沒有對A股造成明顯資金分流，所以創(chuàng)業(yè)板注冊制改革也不意味著一定出現(xiàn)這種現(xiàn)象。張德良表示：“一個板塊吸引投資者的地方就是優(yōu)秀的公司和好的成長力，而且（有）可信賴的信息披露制度，我想這樣的安排，就不用擔心資金短缺的問題。只有一種情況，就是上市公司本身質(zhì)量很難讓人信服，很多資金就會不斷地離開這個市場。”

[責任編輯：楊凡、武云泉]

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