中國人民銀行今天發布公告稱，開展中期借貸便利（MLF）操作8000億元，利率與前次持平。

當日未開展逆回購操作。開展中期借貸便利將有助于穩定市場預期，降低實體經濟融資成本。

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8000億MLF單日投放量創新高

16日早間，央行如期開展MLF操作，規模為8000億元，創單日MLF操作規模新高。本次MLF操作利率為2.95%，5月以來保持不變。

央行此次MLF操作是對本月到期量的一次性續做。11月5日、15日各有一筆MLF到期，規模共計6000億元，此次續做超量2000億元，較10月下降。

事實上，6月以來，央行均采取在月度中旬對月內到期MLF一次性續做的方法。因此，近幾個月單日MLF操作規模都處于歷史高位。此外，由于15日到期MLF順延一日到期，16日單日實現凈投放6000億元，創8月中旬以來新高。

資金面舒緩 債市反彈

“紅包”砸下，資金面也出現舒緩。早間，銀行間市場質押式回購利率紛紛下行，非銀機構間流動性也表現寬松，上交所國債質押式回購利率普遍走低。

上周，資金面延續收斂勢頭。個別高評級信用債爆雷，市場情緒受到擾動，個別信用債也遭拋售，緊張情緒蔓延到利率債市場，國債活躍券收益率上行，創近一年新高。資金市場也受影響，在央行持續開展逆回購操作并逐步增加凈投放的背景下，資金面還是進一步收緊，DR007漲至2.6%上方，DR014也逼近3%，上交所回購7天期以內品種悉數上漲。

上周五晚間，作為本輪信用債拋售潮“導火索”的永煤控股，發布公告稱已將“20永煤SCP003”兌付利息3238.52萬元支付至應收固定收益產品付息兌付資金戶，債券本金正在籌措中。

大額MLF投放疊加違約處置出現轉機，不僅資金面緩解，債市也在反彈。早間，國債期貨全線高開，國債活躍券收益率走低，信用債市場回穩。

連續4個月超額續做

8月以來，MLF續做一直處于“超量”狀態。

今年以來MLF續做情況（含TMLF）

數據來源：Wind

事實上，由于打擊空轉套利政策生效，以及貨幣政策操作逐漸恢復常態，銀行間中長期流動性明顯收緊，繼城商行一年期同業存單發行利率在7月升破2.95%之后，8月下旬，股份行發行成本也行至MLF操作利率上方。面對“便宜得多”的MLF，機構自然踴躍投標。

一年期同業存單發行利率

來源：Wind

不過，隨著同業存單利率上行勢頭邊際放緩，MLF超額續做規模也在縮減。11月MLF增量規模為2000億，而9月和10月分別為增量4000億、3000億。

[責任編輯：楊凡、武云泉]

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