原標(biāo)題：多策并舉助力資本市場“穩(wěn)得住”“走得好”

來源：中國證券報(bào)

原標(biāo)題：多策并舉助力資本市場“穩(wěn)得住”“走得好”

來源：中國證券報(bào)

本報(bào)記者 昝秀麗 連潤

3月5日提請審議的政府工作報(bào)告將深化資本市場改革置于突出位置，作出“深化資本市場投融資綜合改革”“加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)”等重要部署。專家認(rèn)為，這一系列部署意味著資本市場改革將加快推進(jìn)，持續(xù)夯實(shí)市場“穩(wěn)得住”“走得好”的制度基礎(chǔ)。

加強(qiáng)穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)

談及加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)，恒泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張一表示，這意味著政策層面對于防范應(yīng)對資本市場可能出現(xiàn)的非理性波動將研究推出更有力度的措施。

華安基金認(rèn)為，有關(guān)方面將進(jìn)一步發(fā)揮證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利及股票回購增持再貸款工具作用，并探索優(yōu)化和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性政策工具，進(jìn)一步為資本市場平穩(wěn)發(fā)展構(gòu)建制度保障。

在全國政協(xié)委員、中泰證券總經(jīng)理馮藝東看來，ETF、中央?yún)R金、保險(xiǎn)資金、耐心資本等都可以作為穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)的戰(zhàn)略性儲備力量，這些資金將起到穩(wěn)定市場作用。

全國人大代表、清華大學(xué)國家金融研究院院長田軒建議，建立相應(yīng)的應(yīng)急機(jī)制和預(yù)警機(jī)制。田軒說，平準(zhǔn)基金的邏輯是在資本市場出現(xiàn)劇烈波動，市場無法自發(fā)糾偏時(shí)，政府或相關(guān)機(jī)構(gòu)出手干預(yù)市場，以恢復(fù)投資者信心。

粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長羅志恒表示，頂層設(shè)計(jì)對于資本市場的關(guān)注度持續(xù)提高。監(jiān)管機(jī)構(gòu)多次表態(tài)要加大戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)，以增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。長期資金入市進(jìn)度加快，不僅為市場帶來更多活水，還能減少市場波動、穩(wěn)定市場運(yùn)行。

大力推動中長期資金入市

大力推動中長期資金入市，是促進(jìn)資本市場投融資平衡的關(guān)鍵一環(huán)，有利于增強(qiáng)市場內(nèi)在穩(wěn)定性。專家認(rèn)為，應(yīng)進(jìn)一步加大政策支持力度，引導(dǎo)保險(xiǎn)、社保基金、養(yǎng)老金等中長期資金加大入市力度，改善資本市場資金供給與結(jié)構(gòu)，促進(jìn)形成中長期資金保值增值、資本市場平穩(wěn)運(yùn)行和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的良性循環(huán)。

興證全球基金表示，中長期資金的入市不僅有利于擴(kuò)大市場投資規(guī)模、改善資金供給和結(jié)構(gòu)，同時(shí)也有助于提升中長期資金自身的投資回報(bào)水平，通過兩者間的良性互動，不斷深化市場長期投資和價(jià)值投資的理念，以耐心資本支持新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展，增強(qiáng)金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。

全國政協(xié)委員、中信資本控股有限公司董事長兼首席執(zhí)行官張懿宸建議，把促進(jìn)養(yǎng)老金等長期資金入市作為當(dāng)前重點(diǎn)工作。加快優(yōu)化相關(guān)法律與政策，構(gòu)建一套能夠體系化降低投資風(fēng)險(xiǎn)、保障養(yǎng)老計(jì)劃參與人獲得有吸引力長期投資收益的投資管理體系。不斷擴(kuò)大基金投資范圍，逐步提高投向權(quán)益類資產(chǎn)比例。持續(xù)支持和引導(dǎo)企業(yè)年金、個(gè)人養(yǎng)老金在監(jiān)管允許范圍內(nèi)不斷提升權(quán)益類產(chǎn)品投資比例，放寬社保基金等專業(yè)長期資金投資私募股權(quán)基金的比例限制，研究支持和鼓勵業(yè)績優(yōu)秀的頭部創(chuàng)投和私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)管理部分年金的“白名單制度”。促進(jìn)內(nèi)地養(yǎng)老金等長期資金投資香港市場。

夯實(shí)市場持續(xù)健康發(fā)展基礎(chǔ)

專家認(rèn)為，深化資本市場投融資綜合改革意味著我國資本市場要完成從融資市場向投資融資均衡發(fā)展市場的轉(zhuǎn)變，從而夯實(shí)市場持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。

“加強(qiáng)制度建設(shè)，調(diào)整優(yōu)化發(fā)行制度、交易制度、并購重組制度和退市制度等，真正將資本市場的痛點(diǎn)和堵點(diǎn)打通，使資本市場真正符合市場化、法治化和國際化的定位。”田軒建議。

全國人大代表、立信會計(jì)師事務(wù)所董事長朱建弟建議，在投資端改革方面，有關(guān)部門盡快出臺各領(lǐng)域相關(guān)實(shí)施細(xì)則，切實(shí)解決中長期資金不足的問題；打通社保、保險(xiǎn)、銀行理財(cái)?shù)荣Y金入市的堵點(diǎn)，逐步取消以上資金的入市比例限制，改革考核、評價(jià)、獎罰機(jī)制；嚴(yán)厲打擊各類違法行為，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益；加快培育形成理性投資、價(jià)值投資、長期投資的良好市場生態(tài)。在融資端改革方面，進(jìn)一步改善上市企業(yè)結(jié)構(gòu)，吐故納新，加大退市力度；加大對財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易等行為的打擊力度，維護(hù)市場秩序。

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