繼昨日開盤跌停之后，海信電器股票今日一開盤便再度暴跌，收盤時跌破5.31%至14.62元/股，若從4月26日開盤價18.32/股計算，5個交易日內(nèi)海信電器股價跌近20%。據(jù)了解，自一季報業(yè)績發(fā)布之后，海信電器的股價便開始暴跌，股市和業(yè)績遭遇重挫。根據(jù)海信電器2017年一季度報顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入67.03億元，凈利潤2.69億元，同比降49.53%。此外，一季度海信電器經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅減少，2017年一季度為-1.18億元，而上年同期為4.47億元。

投資人買了一匹“假”白馬股?

據(jù)了解，此前海信因股市走勢強(qiáng)勢，股價漲幅較大，資本市場競相追捧。而遭遇業(yè)績下滑之后，機(jī)構(gòu)投資者們已經(jīng)悄然出貨并退場。從股東戶數(shù)的變化來看，海信電器在一季度的股東戶數(shù)上猛增了26%。投資人士認(rèn)為，這原本是機(jī)構(gòu)投資者的位置。

相比之下，正好印證了“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的觀點，美的、海爾、蘇泊爾等家電企業(yè)因業(yè)績支撐，股價仍然在不斷刷新高點。上述人士稱，此前被高估、業(yè)績不濟(jì)的上市公司“白馬股”則遭到資本拋棄，家電業(yè)正在迎來兩極分化的局面。海信電器在資本市場被評為白馬股，而此次的暴跌令投資者對白馬股產(chǎn)生懷疑，不確定性在伴隨中國經(jīng)濟(jì)一路走來的家電業(yè)中并非常態(tài)，家電企業(yè)出現(xiàn)不穩(wěn)定性，場外資本也會停下腳步。

據(jù)了解，在2016年四季度還在大舉加倉的中國證券金融股份有限公司在一季度減持海信電器1379.63萬股，目前持股比例為0.93%，從海信電器的融資融券數(shù)據(jù)顯示，4月底，有超過8千萬的杠桿資金涌入海信電器，隨后便有資金開始出逃。

值得注意的是，海信電器第二大股東海信電子于3月上旬也發(fā)生過兩次減持行為，共減持0.9%股份。而從發(fā)布的2016年財報中顯示，海信電器全年營收與凈利潤均為增長，且多家券商稱海信電器業(yè)績符合預(yù)期，并給予增持評級，可見市場對海信電器凈利潤驟降并無預(yù)期。值得一提的是，海信電子的法人便是海信電器的董事長，而海信電器眾多高管均位列海信電子管理層陣營。因此，海信電子的突然減持行為也被外界解讀為高管曲線減持，而當(dāng)時一季度報尚未出爐，這不僅引起外界猜測，還引起未及時“撤退”的投資人士產(chǎn)生不滿。截止到發(fā)稿前，家電業(yè)整體市場呈下滑趨勢，在-0.36%上下浮動，而青島海爾等則領(lǐng)漲行業(yè)。

海外市場都是“套路牌”

在網(wǎng)上，有不少網(wǎng)友在選購電視品牌的時候，常常會問這樣一個問題：在海信和夏普之間，應(yīng)該選哪個品牌?有供應(yīng)鏈人士表示，這需要把海外和國內(nèi)市場消費者區(qū)別對待;在海外，夏普在北美的品牌授權(quán)仍然在海信手中，如果將兩者作比較，即便是企業(yè)自己也說不清楚哪個更好;而在國內(nèi)終端消費市場，消費者對于一家廠商的貨源知情權(quán)全憑廠商自主告知，即便是聲稱“進(jìn)口”的商品或者原材料也并非都是進(jìn)口，即便是企業(yè)本身也很難分辨貨源出自哪家供應(yīng)商之手。當(dāng)北美消費者夸獎海信電視時，可能被夸獎的對象是夏普，而當(dāng)消費者夸獎海信的面板時，可能是在夸獎TCL旗下的華星光電。

據(jù)消息稱，夏普正計劃重返澳洲電視市場，鴻海推動“液晶之父”夏普“重回世界第一”的目標(biāo)堅定。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前海信電視在澳洲的份額正在上升期，而夏普的折返將使澳洲電視市場變成三星、夏普、海信“三國爭霸”局面，對海信較為不利;其次郭臺銘將北美夏普從海信手中奪走是遲早的事情，海信只有五年時間，這對其是一個考驗：如何善用價值2370萬美元的品牌授權(quán)才能在五年之內(nèi)收回成本。

在外界看來，削弱夏普品牌在北美地區(qū)的品牌形象同時強(qiáng)化海信自有品牌，則無異于承認(rèn)2370萬美元的投資是集團(tuán)層面出現(xiàn)的重大戰(zhàn)略失敗;而將“寄養(yǎng)兒”夏普與自有品牌平起平坐，在這五年中等于花錢為他人做嫁衣。但是海信也從中獲得了來自夏普原有的渠道和品牌資源，失去夏普之后對于想要繼TCL之后躋身北美電視業(yè)務(wù)前三的海信而言無疑尚需時日。

2000多萬美元對于海信而言實際上不過是“冰山一角”。2017年海信集團(tuán)斥資1億美元拿下了2018年世界杯贊助商，而其中3000萬美元(約合人民幣2.07億元)權(quán)利使用費由海信電器承擔(dān)并隨后向海信集團(tuán)支付。據(jù)了解，在一季度報中海信并未將此項列為業(yè)績下滑之內(nèi)。而去年歐洲杯期間，海信贊助了4000萬歐元(約合人民幣2.96億元)到6000萬歐元，才獲得了歐洲杯的廣告席位，并打出“海信電視，中國第一”的廣告。業(yè)內(nèi)人士則稱，“中國第一”在中國并不值錢，在國外，消費者對“第一”的概念也很模糊，海信近3億元的廣告費在海外市場看來，實際上更大的印象是“又一個來自中國的財團(tuán)”。

顯示技術(shù)“孤軍作戰(zhàn)” 面板采購“受盡屈辱”

此前，一篇《花7萬元可懟王思聰，激光電視為何火爆》的文章出現(xiàn)后，不少網(wǎng)友表示，海信不懂市場的實際情況，不管賣家秀的是79999元還是499999元，對于普通消費者而言，者并非“成本優(yōu)勢”。面板人士向家電網(wǎng)稱：“不做自發(fā)光OLED也不做電致發(fā)光QLED的海信，除了ULED和激光電視，還可以做純色，當(dāng)國產(chǎn)品牌得知自己的“量子點”在為韓廠的偽QLED做嫁衣的時候，還有重新選擇一次的機(jī)會，而這個機(jī)會就是純色的出現(xiàn)。”

在OLED接替液晶技術(shù)統(tǒng)領(lǐng)顯示行業(yè)的同時，純色的出現(xiàn)，使得堅持與自發(fā)光爭奪第一的量子點(QD-LCD)收獲了一個廣色域家族的小伙伴。幾大主流顯示技術(shù)中，只有激光電視“孤身一人”。海信高管在接受媒體采訪時曾表示：“海信激光電視具備了與液晶電視同臺競爭且能夠靠成本取勝的巨大優(yōu)勢。”這句話也被解讀為“激光電視的競爭對手是液晶電視。”

而此次，海信電器因遭到其內(nèi)銷拖累明顯，盈利能力顯著下行，凈利潤驟降。公司稱材料成本上漲及規(guī)模下降所致，而從財報來看，營收并未大幅下降。證券機(jī)構(gòu)從業(yè)人士認(rèn)為，由于當(dāng)季面板尤其大尺寸面板價格成本漲幅超過預(yù)期，而海信并沒有自己的面板工廠，無法掌控上游面板壓力，無論是夏普還是TCL旗下的華星光電為其“供糧”，結(jié)果都是一樣。現(xiàn)階段大屏?xí)r代已經(jīng)來臨，主打大屏電視的海信在液晶面板會持續(xù)遭遇較大的沖擊。眾所周知,面板占到了電視總成本的約70%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：“電視整機(jī)制造商要么接受屏體供應(yīng)商哄抬屏價，要么重新另尋長期穩(wěn)定的供貨商。TCL與海信始終是競合關(guān)系，面板合作只是倉促之舉，并非海信方面長久之計，擁有自己的面板生產(chǎn)技術(shù)和工廠才是可靠保障，才能解決長期缺乏穩(wěn)定面板采購源的短板和掌控原材料議價權(quán)。”

原標(biāo)題：海信電器跌破5% 原材料成本波動成家電業(yè)利潤下滑“禍?zhǔn)住保?/p>

[責(zé)任編輯：楊凡、蘇琛]

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