大眾網(wǎng)·海報新聞濟南7月15日訊(見習記者沈童)受14日晚間中報業(yè)績預告的影響，東阿阿膠15日跌停開盤。這是東阿阿膠維持12年連續(xù)業(yè)績增長以來，首次出現(xiàn)業(yè)績拐點。

據(jù)公告稱，造成此次業(yè)績下滑的主要因素兩方面：一是由于去庫存導致公司上半年銷售同比有所下降;二是公司目前在調(diào)整營銷策略，拓展新渠道新市場。東阿阿膠一直以來都被冠以“藥中茅臺”，而此次業(yè)績大跌80%實在令市場大跌眼鏡。

大眾網(wǎng)·海報新聞記者根據(jù)wind數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，這兩天中報雖然“爆雷”多，但目前最震撼的還屬東阿阿膠。其它“爆雷”公司多來自于一些電子科技、工程以及細分制造業(yè)等周期強或者對宏觀敏感的行業(yè)，而東阿阿膠這種消費弱周期的大白馬業(yè)績同比降低75%確實出乎意料。

從報表看，東阿阿膠從2016年到2018年的收入只增長了16%不到，應收賬款卻增加了600%!應收賬款周轉(zhuǎn)率從2015年的18.8降到4.24，存貨周轉(zhuǎn)率從2015年的1.21降到2018年的0.72，運營能力確實在跳水一樣的惡化。

某私募基金經(jīng)理表示：這些年東阿的經(jīng)營就是一招：漲價。但其毛利率自2011年以來其實沒有什么變化，一直穩(wěn)定在66%左右，說明漲價并未提升它的附加值，只是覆蓋了原材料成本的上漲。其不斷漲價對于渠道可能會帶來屯貨待漲的利益取向，但除非品牌和產(chǎn)品力能配得上產(chǎn)品提價，否則一旦這個游戲玩不下去就容易算總賬了。

據(jù)統(tǒng)計，自2006年以來，東阿阿膠累計提價達到了17次，而每斤阿膠的售價，從最初的80元，一路漲到了現(xiàn)在的3000元每斤，已經(jīng)飆升到了天價。基本每年都會有兩次提價，而在2010年和2014年，甚至一年內(nèi)三次提價，而東阿阿膠的最后一次調(diào)價，是在2018年12月份。目前，500g東阿阿膠市場零售價為2690元。

[責任編輯：楊凡、韓薇]

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