原標(biāo)題：不追風(fēng)口、深耕主業(yè)，揭秘福瑞達(dá)戰(zhàn)略目標(biāo)下的資本運(yùn)作模式

來(lái)源：齊魯晚報(bào)

魯網(wǎng)2月24日訊 一家企業(yè)在構(gòu)建更大藍(lán)圖時(shí)，離不開(kāi)資本的驅(qū)動(dòng)。

作為全球醫(yī)藥及化妝品行業(yè)代表企業(yè)——山東福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)：福瑞達(dá)），這兩年一直在有意識(shí)地做好資本運(yùn)作這件事。

2019年被稱(chēng)為福瑞達(dá)資本運(yùn)作元年。2020年12月，福瑞達(dá)“雙基金投資平臺(tái)+產(chǎn)業(yè)資本平臺(tái)”雙循環(huán)發(fā)展新模式獲魯商集團(tuán)重大創(chuàng)新項(xiàng)目二等獎(jiǎng)。

據(jù)悉，該項(xiàng)目通過(guò)雙基金投資平臺(tái)和上公司產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目篩選、投資孵化的資本運(yùn)作閉環(huán)體系，延伸了產(chǎn)業(yè)鏈，提升了集團(tuán)的資本力、科技力和產(chǎn)品力。

雖然，福瑞達(dá)做資本運(yùn)作時(shí)間不長(zhǎng)，但成效顯著，與一般的傾向于財(cái)務(wù)投資的資本運(yùn)作相比，它的特色十分明顯。1月上旬，齊魯晚報(bào)?齊魯壹點(diǎn)采訪(fǎng)到福瑞達(dá)資產(chǎn)證券部部長(zhǎng)張紅陽(yáng)，他說(shuō)，福瑞達(dá)做資本運(yùn)作并非是財(cái)務(wù)投資，而是聚焦主業(yè)，充分發(fā)揮多年積攢的品牌科技力、研發(fā)能力，“福瑞達(dá)不會(huì)去追風(fēng)口，不懂的領(lǐng)域絕不會(huì)觸碰，而是沿著產(chǎn)業(yè)鏈不斷拓展，逐步完善產(chǎn)業(yè)生態(tài)。”

在采訪(fǎng)的過(guò)程中，張紅陽(yáng)提到了前不久股權(quán)收購(gòu)的焦點(diǎn)福瑞達(dá)，在公司原料方面發(fā)揮的重要作用，以及深入合作的中藥企業(yè)，在公司中藥創(chuàng)新方面起到關(guān)鍵作用……有的是通過(guò)產(chǎn)業(yè)資本的模式，有的是通過(guò)基金的模式，即便是實(shí)現(xiàn)路徑有差別，但是它們展示了福瑞達(dá)完善產(chǎn)業(yè)鏈、提升公司科技力以及為上下游賦能的事實(shí)。

可以預(yù)料的是，十四五期間，資本運(yùn)作將在福瑞達(dá)發(fā)揮更為關(guān)鍵的作用。

以下為對(duì)話(huà)實(shí)錄：

時(shí)間不等人，福瑞達(dá)美業(yè)亟須快速發(fā)展擴(kuò)大規(guī)模

齊魯晚報(bào)·齊魯壹點(diǎn)：請(qǐng)簡(jiǎn)單介紹這兩種基金（并購(gòu)基金、創(chuàng)投基金）？

福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)：2019年6月，福瑞達(dá)發(fā)起設(shè)立總規(guī)模10億元的股權(quán)投資基金，該基金專(zhuān)注于投資醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)上下游優(yōu)質(zhì)、成長(zhǎng)性企業(yè)。同時(shí)，福瑞達(dá)還發(fā)起一只規(guī)模為3億元的創(chuàng)投基金，該基金主要投資創(chuàng)新藥、高端醫(yī)療器械及醫(yī)療服務(wù)等領(lǐng)域。

齊魯晚報(bào)·齊魯壹點(diǎn)：這兩種基金有什么不同？

福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)：并購(gòu)基金與創(chuàng)投基金是非常緊密的協(xié)同關(guān)系。首先，并購(gòu)基金重點(diǎn)服務(wù)于產(chǎn)品力，投資符合福瑞達(dá)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局、上下游產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)和成長(zhǎng)性企業(yè)。創(chuàng)投基金重點(diǎn)服務(wù)于科技力，投資特色高端仿制藥、創(chuàng)新藥與生物藥、獨(dú)家中藥、生物醫(yī)學(xué)材料、生物療法等符合福瑞達(dá)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的相關(guān)領(lǐng)域，獲取優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品管線(xiàn)，孵化創(chuàng)新性業(yè)務(wù)。其次，兩者發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢(shì)，既分別運(yùn)作，又進(jìn)行上下游協(xié)同，通過(guò)資本力共同服務(wù)于福瑞達(dá)大健康產(chǎn)業(yè)完善，助力福瑞達(dá)外延式發(fā)展。

齊魯晚報(bào)·齊魯壹點(diǎn)：焦點(diǎn)生物項(xiàng)目為什么沒(méi)有用基金投？

福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)：首先，每個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)作，都需要根據(jù)特點(diǎn)進(jìn)行研判，“一企一策”的設(shè)計(jì)方案。其次，基金參與的項(xiàng)目更多是需要孵化的，哪怕是暫時(shí)業(yè)績(jī)未達(dá)到預(yù)期，但是有潛質(zhì)可與福瑞達(dá)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行深度融合。再次，通過(guò)基金的過(guò)度，便于引進(jìn)可以產(chǎn)業(yè)協(xié)同的投資機(jī)構(gòu)，也給項(xiàng)目留下更好的發(fā)展空間，未來(lái)可期。最后，焦點(diǎn)福瑞達(dá)股權(quán)收購(gòu)，當(dāng)時(shí)經(jīng)過(guò)研判認(rèn)為是比較成熟的項(xiàng)目，通過(guò)上市公司資本平臺(tái)，產(chǎn)業(yè)資本入股，可以直接增強(qiáng)上市公司現(xiàn)有健康產(chǎn)業(yè)鏈的韌性，推動(dòng)提高品牌價(jià)值，公司價(jià)值。

齊魯晚報(bào)·齊魯壹點(diǎn)：集團(tuán)在什么背景下，成立的基金？

福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)：一是，時(shí)間不等人，亟須快馬加鞭。2018年福瑞達(dá)整體進(jìn)入上市公司體系，魯商集團(tuán)對(duì)我們抱有很大期待，企業(yè)資本化運(yùn)營(yíng)，快速擴(kuò)大規(guī)模迫在眉睫；二是，國(guó)家提出健康中國(guó)戰(zhàn)略，生物醫(yī)藥成為“聚光燈下的行業(yè)”，產(chǎn)業(yè)剛需持續(xù)增加。醫(yī)藥政策持續(xù)密集出臺(tái)，生物醫(yī)藥行業(yè)洗牌明顯加快。核心產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯、研發(fā)能力突出、具備完善銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)布局及渠道建設(shè)的醫(yī)藥企業(yè)將獲得更大的發(fā)展空間。三是，健康美業(yè)行業(yè)市場(chǎng)需求發(fā)展迅猛，消費(fèi)需求出現(xiàn)多元化態(tài)勢(shì)，國(guó)貨品牌快速崛起，同時(shí)，行業(yè)監(jiān)管持續(xù)加強(qiáng)，朝著更加規(guī)范、更加完善的方向運(yùn)行，國(guó)家鼓勵(lì)和支持化妝品領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展；四是福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)作為以研發(fā)驅(qū)動(dòng)、具備完整產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)有美妝企業(yè)具備更加廣闊的發(fā)展空間。在27年的發(fā)展過(guò)程中，積累了科技力、產(chǎn)品力，目前亟須以資本力給予產(chǎn)品力與科技力有力的支撐。

齊魯晚報(bào)·齊魯壹點(diǎn)：咱們的基金投了哪些比較有代表性的那些項(xiàng)目？

福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)：一期珠海基金完成、備案，二期南京基金已完成工商注冊(cè)部分工作，兩期基金共完成項(xiàng)目篩選100余項(xiàng)，儲(chǔ)備50余項(xiàng)，規(guī)范了公司對(duì)于基金項(xiàng)目篩選與投出、管理流程，有助于后期項(xiàng)目合作。項(xiàng)目涉足于醫(yī)藥、醫(yī)療、器械領(lǐng)域，比如，國(guó)際領(lǐng)先的核酸干擾藥物創(chuàng)制企業(yè)，國(guó)內(nèi)siRNA藥物研發(fā)龍頭，醫(yī)療健康數(shù)據(jù)科技公司，提供病原體臨床快檢服務(wù)的企業(yè)等。

深耕領(lǐng)域，不追風(fēng)，不蹭熱度

齊魯晚報(bào)·齊魯壹點(diǎn)：咱們和純財(cái)務(wù)投資有什么不同？

福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)：首先，純財(cái)務(wù)投資的基金，大多以投資收益為衡量標(biāo)準(zhǔn)，以獲利退出為首要目的。福瑞達(dá)創(chuàng)投基金不一樣，主要還是為了前沿生物醫(yī)藥技術(shù)的對(duì)接、延伸，嫁接資源，多接觸一些國(guó)際領(lǐng)先的科研團(tuán)隊(duì)，基金的管理人為隆門(mén)資本，隆門(mén)資本行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富，而且專(zhuān)注于生物醫(yī)藥行業(yè)，管理人團(tuán)隊(duì)都是具有生物醫(yī)藥背景的專(zhuān)業(yè)人才，同時(shí)福瑞達(dá)在創(chuàng)投基金中占有投委席位，是參與所有項(xiàng)目的篩選、評(píng)估、盡調(diào)、協(xié)議、投后等，參與度非常高。

基金運(yùn)作項(xiàng)目，福瑞達(dá)會(huì)同項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)進(jìn)行深入合作，從技術(shù)、到研發(fā)、再到終端產(chǎn)品，以及項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)化，都有協(xié)同效應(yīng)，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的項(xiàng)目不缺融資，通過(guò)基金的運(yùn)作考察項(xiàng)目，在意向標(biāo)的成為優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目之前，搶先注入，通過(guò)基金平臺(tái)運(yùn)作，深入了解一個(gè)創(chuàng)新藥團(tuán)隊(duì)，為福瑞達(dá)生物醫(yī)藥創(chuàng)新賦能。

齊魯晚報(bào)·齊魯壹點(diǎn)：咱們的資本運(yùn)作是如何為公司產(chǎn)業(yè)鏈賦能的？

福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)：現(xiàn)在所說(shuō)的賦能產(chǎn)業(yè)鏈，化藥及化妝品是從原料藥開(kāi)始，中藥是從種植開(kāi)始，把上下游打通，做產(chǎn)業(yè)鏈賦能的邊際遞增效益。比如中藥，福瑞達(dá)從種植就開(kāi)始布局，下一步會(huì)在育種開(kāi)始，建立一個(gè)質(zhì)量體系，要求產(chǎn)地的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)達(dá)到我們的要求，然后我們從藥材原料開(kāi)始進(jìn)行深入研究、研發(fā)新藥，到產(chǎn)業(yè)化，再到上市銷(xiāo)售，做的是產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。再比化妝品產(chǎn)業(yè)，福瑞達(dá)合作的新疆伊帕爾汗香料股份有限公司，天然香料的種植，生產(chǎn)精油，然后我們自己有研發(fā)、銷(xiāo)售、生產(chǎn)，可以直接對(duì)接最終客戶(hù)。

齊魯晚報(bào)·齊魯壹點(diǎn)：咱們是如何對(duì)焦點(diǎn)生物做了哪些升級(jí)？

福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)：在福瑞達(dá)將焦點(diǎn)福瑞達(dá)納入產(chǎn)業(yè)鏈體系以后，福瑞達(dá)迅速做出判斷，新建廠(chǎng)區(qū)，增加300噸透明質(zhì)酸產(chǎn)能。焦點(diǎn)福瑞達(dá)過(guò)去主要是在做原料，在原料市場(chǎng)內(nèi)具有很好的競(jìng)爭(zhēng)力，現(xiàn)在也在逐步轉(zhuǎn)型提升，迅速布局功能性食品。

齊魯晚報(bào)·齊魯壹點(diǎn)：對(duì)科研創(chuàng)新方面的影響呢？

福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)：通過(guò)基金平臺(tái)運(yùn)作，深入了解一個(gè)創(chuàng)新藥團(tuán)隊(duì)，為福瑞達(dá)生物醫(yī)藥創(chuàng)新賦能。我們借力對(duì)方在中藥方面的創(chuàng)新能力，給福瑞達(dá)現(xiàn)有的品種，做一些質(zhì)量工藝方面的提升。同時(shí)，利用福瑞達(dá)銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)來(lái)幫它們銷(xiāo)售，解決了它們的需求，也解決了我們的需求。再比如，福瑞達(dá)建設(shè)有一個(gè)山東省的重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，實(shí)驗(yàn)室的研究方向就是皮膚與黏膜給藥，那基金團(tuán)隊(duì)就針對(duì)性的開(kāi)發(fā)合作項(xiàng)目，共同成立透明貼劑的創(chuàng)新產(chǎn)品項(xiàng)目，二類(lèi)新藥，目前，項(xiàng)目進(jìn)展非常順利。通過(guò)基金平臺(tái)合作的這些企業(yè)，充實(shí)了福瑞達(dá)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室的研發(fā)能力，也對(duì)新產(chǎn)品的引進(jìn)也做了很好的儲(chǔ)備。

關(guān)鍵疑點(diǎn)排除掉以后才有可能做決策

齊魯晚報(bào)·齊魯壹點(diǎn)：怎么評(píng)估投資項(xiàng)目？

福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)：對(duì)擬投項(xiàng)目的評(píng)估，主要從兩方面進(jìn)行研判，第一點(diǎn)是產(chǎn)業(yè)的協(xié)同性，至少要與福瑞達(dá)產(chǎn)業(yè)連其中的一個(gè)環(huán)節(jié)是協(xié)同的。第二點(diǎn)是甄別項(xiàng)目標(biāo)的所處細(xì)分行業(yè)有沒(méi)有明確的發(fā)展路徑。

齊魯晚報(bào)·齊魯壹點(diǎn)：未來(lái)我們主要會(huì)布局哪些項(xiàng)目？

福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)：雙基金投資平臺(tái)+產(chǎn)業(yè)資本平臺(tái)的主要布局基本上在三個(gè)領(lǐng)域，第一是骨健康類(lèi)的，包括器械類(lèi)的、藥品類(lèi)的、保健品類(lèi)的，這部分也是福瑞達(dá)核心業(yè)務(wù)；第二是眼健康類(lèi)；第三是皮膚健康類(lèi)的。

齊魯晚報(bào)·齊魯壹點(diǎn)：風(fēng)控這一塊呢？

福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)：福瑞達(dá)的風(fēng)控以及基金投資平臺(tái)的風(fēng)控都是非常嚴(yán)格的，從項(xiàng)目篩選、綜合盡調(diào)，每一步流程都是完善的，包括基金項(xiàng)目投委會(huì)的決議，以及盡調(diào)過(guò)程中的財(cái)務(wù)、法務(wù)，關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)排除掉以后才有可能做決策。一個(gè)股權(quán)收購(gòu)項(xiàng)目落地，前期會(huì)篩選到幾十個(gè)項(xiàng)目。

福瑞達(dá)產(chǎn)業(yè)投資最大的特點(diǎn)是很聚焦，和福瑞達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈沒(méi)有關(guān)聯(lián)的，再熱的項(xiàng)目也不會(huì)考慮，主要聚焦骨健康類(lèi)、眼健康類(lèi)、皮膚健康類(lèi)三大領(lǐng)域，福瑞達(dá)對(duì)這三個(gè)領(lǐng)域的研究是比較透的，可以說(shuō)投資風(fēng)險(xiǎn)是可控。

沿著產(chǎn)業(yè)鏈去不斷拓展，做專(zhuān)、做精、做美

齊魯晚報(bào)·齊魯壹點(diǎn)：就基金種類(lèi)和規(guī)模而言，福瑞達(dá)目前做到什么程度了？

福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)：就福瑞達(dá)資本運(yùn)作現(xiàn)階段而言，目前的兩只基金已基本滿(mǎn)足需求，但隨著企業(yè)規(guī)模的快速擴(kuò)張，要根據(jù)具體擬投項(xiàng)目隨時(shí)調(diào)整，一旦碰到優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，目前的規(guī)模可能不足，必將整合整個(gè)集團(tuán)的資源，迅速擴(kuò)容。

齊魯晚報(bào)·齊魯壹點(diǎn)：何時(shí)用上市公司平臺(tái)，何時(shí)用基金平臺(tái)呢？

福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)：主要看標(biāo)的企業(yè)的成長(zhǎng)階段，發(fā)展成熟的企業(yè)，福瑞達(dá)會(huì)直接利用上市公司資源；需要培育、整合的項(xiàng)目，福瑞達(dá)就會(huì)通過(guò)基金過(guò)渡，再納入上市公司。

齊魯晚報(bào)·齊魯壹點(diǎn)：與同行相比，福瑞達(dá)做資本運(yùn)作，它的特色在哪里？

福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)：福瑞達(dá)做資本運(yùn)作并非是財(cái)務(wù)投資，而是聚焦主業(yè)，充分發(fā)揮多年積攢的品牌力、科技力、產(chǎn)品力；福瑞達(dá)做資本運(yùn)作不追風(fēng)口，而是沿著產(chǎn)業(yè)鏈，不斷延伸拓展，做專(zhuān)、做精、做美。（據(jù)齊魯晚報(bào)·齊魯壹點(diǎn)客戶(hù)端）

[責(zé)任編輯：楊凡、崔中連]

想爆料？請(qǐng)登錄《陽(yáng)光連線(xiàn)》（ https://minsheng.iqilu.com/）、撥打新聞熱線(xiàn)0531-66661234或96678，或登錄齊魯網(wǎng)官方微博（@齊魯網(wǎng)）提供新聞線(xiàn)索。齊魯網(wǎng)廣告熱線(xiàn)0531-81695052，誠(chéng)邀合作伙伴。