原標題：不追風(fēng)口、深耕主業(yè)，揭秘福瑞達戰(zhàn)略目標下的資本運作模式

來源：齊魯晚報

魯網(wǎng)2月24日訊 一家企業(yè)在構(gòu)建更大藍圖時，離不開資本的驅(qū)動。

作為全球醫(yī)藥及化妝品行業(yè)代表企業(yè)——山東福瑞達醫(yī)藥集團有限公司（下稱：福瑞達），這兩年一直在有意識地做好資本運作這件事。

2019年被稱為福瑞達資本運作元年。2020年12月，福瑞達“雙基金投資平臺+產(chǎn)業(yè)資本平臺”雙循環(huán)發(fā)展新模式獲魯商集團重大創(chuàng)新項目二等獎。

據(jù)悉，該項目通過雙基金投資平臺和上公司產(chǎn)業(yè)資本運作平臺，實現(xiàn)項目篩選、投資孵化的資本運作閉環(huán)體系，延伸了產(chǎn)業(yè)鏈，提升了集團的資本力、科技力和產(chǎn)品力。

雖然，福瑞達做資本運作時間不長，但成效顯著，與一般的傾向于財務(wù)投資的資本運作相比，它的特色十分明顯。1月上旬，齊魯晚報?齊魯壹點采訪到福瑞達資產(chǎn)證券部部長張紅陽，他說，福瑞達做資本運作并非是財務(wù)投資，而是聚焦主業(yè)，充分發(fā)揮多年積攢的品牌科技力、研發(fā)能力，“福瑞達不會去追風(fēng)口，不懂的領(lǐng)域絕不會觸碰，而是沿著產(chǎn)業(yè)鏈不斷拓展，逐步完善產(chǎn)業(yè)生態(tài)?！?/p>

在采訪的過程中，張紅陽提到了前不久股權(quán)收購的焦點福瑞達，在公司原料方面發(fā)揮的重要作用，以及深入合作的中藥企業(yè)，在公司中藥創(chuàng)新方面起到關(guān)鍵作用……有的是通過產(chǎn)業(yè)資本的模式，有的是通過基金的模式，即便是實現(xiàn)路徑有差別，但是它們展示了福瑞達完善產(chǎn)業(yè)鏈、提升公司科技力以及為上下游賦能的事實。

可以預(yù)料的是，十四五期間，資本運作將在福瑞達發(fā)揮更為關(guān)鍵的作用。

以下為對話實錄：

時間不等人，福瑞達美業(yè)亟須快速發(fā)展擴大規(guī)模

齊魯晚報·齊魯壹點：請簡單介紹這兩種基金（并購基金、創(chuàng)投基金）？

福瑞達醫(yī)藥集團：2019年6月，福瑞達發(fā)起設(shè)立總規(guī)模10億元的股權(quán)投資基金，該基金專注于投資醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)上下游優(yōu)質(zhì)、成長性企業(yè)。同時，福瑞達還發(fā)起一只規(guī)模為3億元的創(chuàng)投基金，該基金主要投資創(chuàng)新藥、高端醫(yī)療器械及醫(yī)療服務(wù)等領(lǐng)域。

齊魯晚報·齊魯壹點：這兩種基金有什么不同？

福瑞達醫(yī)藥集團：并購基金與創(chuàng)投基金是非常緊密的協(xié)同關(guān)系。首先，并購基金重點服務(wù)于產(chǎn)品力，投資符合福瑞達產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局、上下游產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)和成長性企業(yè)。創(chuàng)投基金重點服務(wù)于科技力，投資特色高端仿制藥、創(chuàng)新藥與生物藥、獨家中藥、生物醫(yī)學(xué)材料、生物療法等符合福瑞達產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的相關(guān)領(lǐng)域，獲取優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品管線，孵化創(chuàng)新性業(yè)務(wù)。其次，兩者發(fā)揮各自優(yōu)勢，既分別運作，又進行上下游協(xié)同，通過資本力共同服務(wù)于福瑞達大健康產(chǎn)業(yè)完善，助力福瑞達外延式發(fā)展。

齊魯晚報·齊魯壹點：焦點生物項目為什么沒有用基金投？

福瑞達醫(yī)藥集團：首先，每個項目的運作，都需要根據(jù)特點進行研判，“一企一策”的設(shè)計方案。其次，基金參與的項目更多是需要孵化的，哪怕是暫時業(yè)績未達到預(yù)期，但是有潛質(zhì)可與福瑞達產(chǎn)業(yè)進行深度融合。再次，通過基金的過度，便于引進可以產(chǎn)業(yè)協(xié)同的投資機構(gòu)，也給項目留下更好的發(fā)展空間，未來可期。最后，焦點福瑞達股權(quán)收購，當(dāng)時經(jīng)過研判認為是比較成熟的項目，通過上市公司資本平臺，產(chǎn)業(yè)資本入股，可以直接增強上市公司現(xiàn)有健康產(chǎn)業(yè)鏈的韌性，推動提高品牌價值，公司價值。

齊魯晚報·齊魯壹點：集團在什么背景下，成立的基金？

福瑞達醫(yī)藥集團：一是，時間不等人，亟須快馬加鞭。2018年福瑞達整體進入上市公司體系，魯商集團對我們抱有很大期待，企業(yè)資本化運營，快速擴大規(guī)模迫在眉睫；二是，國家提出健康中國戰(zhàn)略，生物醫(yī)藥成為“聚光燈下的行業(yè)”，產(chǎn)業(yè)剛需持續(xù)增加。醫(yī)藥政策持續(xù)密集出臺，生物醫(yī)藥行業(yè)洗牌明顯加快。核心產(chǎn)品競爭優(yōu)勢明顯、研發(fā)能力突出、具備完善銷售網(wǎng)絡(luò)布局及渠道建設(shè)的醫(yī)藥企業(yè)將獲得更大的發(fā)展空間。三是，健康美業(yè)行業(yè)市場需求發(fā)展迅猛，消費需求出現(xiàn)多元化態(tài)勢，國貨品牌快速崛起，同時，行業(yè)監(jiān)管持續(xù)加強，朝著更加規(guī)范、更加完善的方向運行，國家鼓勵和支持化妝品領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展；四是福瑞達醫(yī)藥集團作為以研發(fā)驅(qū)動、具備完整產(chǎn)業(yè)鏈的國有美妝企業(yè)具備更加廣闊的發(fā)展空間。在27年的發(fā)展過程中，積累了科技力、產(chǎn)品力，目前亟須以資本力給予產(chǎn)品力與科技力有力的支撐。

齊魯晚報·齊魯壹點：咱們的基金投了哪些比較有代表性的那些項目？

福瑞達醫(yī)藥集團：一期珠?；鹜瓿?、備案，二期南京基金已完成工商注冊部分工作，兩期基金共完成項目篩選100余項，儲備50余項，規(guī)范了公司對于基金項目篩選與投出、管理流程，有助于后期項目合作。項目涉足于醫(yī)藥、醫(yī)療、器械領(lǐng)域，比如，國際領(lǐng)先的核酸干擾藥物創(chuàng)制企業(yè)，國內(nèi)siRNA藥物研發(fā)龍頭，醫(yī)療健康數(shù)據(jù)科技公司，提供病原體臨床快檢服務(wù)的企業(yè)等。

深耕領(lǐng)域，不追風(fēng)，不蹭熱度

齊魯晚報·齊魯壹點：咱們和純財務(wù)投資有什么不同？

福瑞達醫(yī)藥集團：首先，純財務(wù)投資的基金，大多以投資收益為衡量標準，以獲利退出為首要目的。福瑞達創(chuàng)投基金不一樣，主要還是為了前沿生物醫(yī)藥技術(shù)的對接、延伸，嫁接資源，多接觸一些國際領(lǐng)先的科研團隊，基金的管理人為隆門資本，隆門資本行業(yè)經(jīng)驗豐富，而且專注于生物醫(yī)藥行業(yè)，管理人團隊都是具有生物醫(yī)藥背景的專業(yè)人才，同時福瑞達在創(chuàng)投基金中占有投委席位，是參與所有項目的篩選、評估、盡調(diào)、協(xié)議、投后等，參與度非常高。

基金運作項目，福瑞達會同項目團隊進行深入合作，從技術(shù)、到研發(fā)、再到終端產(chǎn)品，以及項目的產(chǎn)業(yè)化，都有協(xié)同效應(yīng)，優(yōu)質(zhì)標的項目不缺融資，通過基金的運作考察項目，在意向標的成為優(yōu)質(zhì)項目之前，搶先注入，通過基金平臺運作，深入了解一個創(chuàng)新藥團隊，為福瑞達生物醫(yī)藥創(chuàng)新賦能。

齊魯晚報·齊魯壹點：咱們的資本運作是如何為公司產(chǎn)業(yè)鏈賦能的？

福瑞達醫(yī)藥集團：現(xiàn)在所說的賦能產(chǎn)業(yè)鏈，化藥及化妝品是從原料藥開始，中藥是從種植開始，把上下游打通，做產(chǎn)業(yè)鏈賦能的邊際遞增效益。比如中藥，福瑞達從種植就開始布局，下一步會在育種開始，建立一個質(zhì)量體系，要求產(chǎn)地的質(zhì)量標準達到我們的要求，然后我們從藥材原料開始進行深入研究、研發(fā)新藥，到產(chǎn)業(yè)化，再到上市銷售，做的是產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。再比化妝品產(chǎn)業(yè)，福瑞達合作的新疆伊帕爾汗香料股份有限公司，天然香料的種植，生產(chǎn)精油，然后我們自己有研發(fā)、銷售、生產(chǎn)，可以直接對接最終客戶。

齊魯晚報·齊魯壹點：咱們是如何對焦點生物做了哪些升級？

福瑞達醫(yī)藥集團：在福瑞達將焦點福瑞達納入產(chǎn)業(yè)鏈體系以后，福瑞達迅速做出判斷，新建廠區(qū)，增加300噸透明質(zhì)酸產(chǎn)能。焦點福瑞達過去主要是在做原料，在原料市場內(nèi)具有很好的競爭力，現(xiàn)在也在逐步轉(zhuǎn)型提升，迅速布局功能性食品。

齊魯晚報·齊魯壹點：對科研創(chuàng)新方面的影響呢？

福瑞達醫(yī)藥集團：通過基金平臺運作，深入了解一個創(chuàng)新藥團隊，為福瑞達生物醫(yī)藥創(chuàng)新賦能。我們借力對方在中藥方面的創(chuàng)新能力，給福瑞達現(xiàn)有的品種，做一些質(zhì)量工藝方面的提升。同時，利用福瑞達銷售團隊來幫它們銷售，解決了它們的需求，也解決了我們的需求。再比如，福瑞達建設(shè)有一個山東省的重點實驗室，實驗室的研究方向就是皮膚與黏膜給藥，那基金團隊就針對性的開發(fā)合作項目，共同成立透明貼劑的創(chuàng)新產(chǎn)品項目，二類新藥，目前，項目進展非常順利。通過基金平臺合作的這些企業(yè)，充實了福瑞達重點實驗室的研發(fā)能力，也對新產(chǎn)品的引進也做了很好的儲備。

關(guān)鍵疑點排除掉以后才有可能做決策

齊魯晚報·齊魯壹點：怎么評估投資項目？

福瑞達醫(yī)藥集團：對擬投項目的評估，主要從兩方面進行研判，第一點是產(chǎn)業(yè)的協(xié)同性，至少要與福瑞達產(chǎn)業(yè)連其中的一個環(huán)節(jié)是協(xié)同的。第二點是甄別項目標的所處細分行業(yè)有沒有明確的發(fā)展路徑。

齊魯晚報·齊魯壹點：未來我們主要會布局哪些項目？

福瑞達醫(yī)藥集團：雙基金投資平臺+產(chǎn)業(yè)資本平臺的主要布局基本上在三個領(lǐng)域，第一是骨健康類的，包括器械類的、藥品類的、保健品類的，這部分也是福瑞達核心業(yè)務(wù)；第二是眼健康類；第三是皮膚健康類的。

齊魯晚報·齊魯壹點：風(fēng)控這一塊呢？

福瑞達醫(yī)藥集團：福瑞達的風(fēng)控以及基金投資平臺的風(fēng)控都是非常嚴格的，從項目篩選、綜合盡調(diào)，每一步流程都是完善的，包括基金項目投委會的決議，以及盡調(diào)過程中的財務(wù)、法務(wù)，關(guān)鍵風(fēng)險排除掉以后才有可能做決策。一個股權(quán)收購項目落地，前期會篩選到幾十個項目。

福瑞達產(chǎn)業(yè)投資最大的特點是很聚焦，和福瑞達產(chǎn)業(yè)鏈沒有關(guān)聯(lián)的，再熱的項目也不會考慮，主要聚焦骨健康類、眼健康類、皮膚健康類三大領(lǐng)域，福瑞達對這三個領(lǐng)域的研究是比較透的，可以說投資風(fēng)險是可控。

沿著產(chǎn)業(yè)鏈去不斷拓展，做專、做精、做美

齊魯晚報·齊魯壹點：就基金種類和規(guī)模而言，福瑞達目前做到什么程度了？

福瑞達醫(yī)藥集團：就福瑞達資本運作現(xiàn)階段而言，目前的兩只基金已基本滿足需求，但隨著企業(yè)規(guī)模的快速擴張，要根據(jù)具體擬投項目隨時調(diào)整，一旦碰到優(yōu)質(zhì)標的，目前的規(guī)?？赡懿蛔?，必將整合整個集團的資源，迅速擴容。

齊魯晚報·齊魯壹點：何時用上市公司平臺，何時用基金平臺呢？

福瑞達醫(yī)藥集團：主要看標的企業(yè)的成長階段，發(fā)展成熟的企業(yè)，福瑞達會直接利用上市公司資源；需要培育、整合的項目，福瑞達就會通過基金過渡，再納入上市公司。

齊魯晚報·齊魯壹點：與同行相比，福瑞達做資本運作，它的特色在哪里？

福瑞達醫(yī)藥集團：福瑞達做資本運作并非是財務(wù)投資，而是聚焦主業(yè)，充分發(fā)揮多年積攢的品牌力、科技力、產(chǎn)品力；福瑞達做資本運作不追風(fēng)口，而是沿著產(chǎn)業(yè)鏈，不斷延伸拓展，做專、做精、做美。（據(jù)齊魯晚報·齊魯壹點客戶端）

[責(zé)任編輯：楊凡、崔中連]

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