原標題：財鑫聞丨油氣搭臺、煤炭起飛，能源三劍客“傲視”A股！該關注誰？

來源：海報新聞

大眾網·海報新聞記者 沈童 濟南報道

8月份以來，A股持續調整，然而以煤炭、油氣開采、天燃氣為主的能源板塊卻表現亮眼。國際市場缺油少氣，歐洲天然氣價格漲至300歐元，國內煤炭需求大幅上升，在此背景下，哪條主線可以關注？

燃氣股繼續活躍、油氣開采均創新高

8月25日，燃氣、油氣開采和煤炭板塊持續強勢，wind數據顯示，燃氣指數上漲3.76%、油氣開采指數上漲5.83%，均創年內新高。

燃氣方面，德龍匯能一字漲停，收獲5連板，東方環宇、國新能源漲停，凱添燃氣、新奧股份、九豐能源等紛紛走高；油氣開采各股，南京港、廣匯能源、準油股份、博邁科等漲停，德石股份漲超17%。

煤炭板塊創歷史新高，七成公司業績增長，估值卻處在歷史低位

值得一提的是，煤炭板塊指數上漲5.50%，不僅創年內新高，同時也創下歷史新高。其中，上海能源、晉控煤業、兗礦能源漲停；山西焦煤、山煤國際、蘭花科創、陜西煤業、大有能源等跟漲。

記者注意到，在今年上證指數下跌10.81%的背景下，煤炭指數以56.21%漲幅排名第一，報9845.21點。

持續上漲股價背后是上市公司出色的盈利能力，據Wind數據統計，目前，相關煤炭、石油、能源設備、燃氣共有64家公司公布2022年上半年業績預告。其中，49家實現盈利，42家公司業績實現正增長，占比66%。

截至8月25日，還有28家公司公布了業績預告而未公布2022年中報。其中，新潮能源、山煤國際、冀州能源、上海能源、ST大洲、泰山石油、華洋股份、盤江股份、陜西煤業的凈利潤增長上限均超過200%。

特別值得注意的是，雖然煤炭指數今年漲幅較大，并超過2007年10月19日最高9818.85點（當時大盤點位5818.05），但PE、PB基本在歷史低值附近。

8月25日，煤炭指數市盈率-TTM為9.27倍，低于中位數9.81，略高于機會值8.87；市凈率PB為1.88倍。

全球能源行業供應緊張，價格高漲

煤炭板塊的強勢，和市場供需關系關系密切。

國際能源署近期在一份報告中警告稱，今年全球煤炭需求將恢復到歷史最高水平，而歐洲的煤炭消費量在去年躍升14%的基礎上，今年可能增長7%。預計2023年全球煤炭需求還將進一步增加。

國內方面，今年1-7月，全國煤炭產量25.62億噸，同比增長11.5%。煤炭產量快速增長推動電廠、港口存煤水平上升。我國原油產量12000萬噸，同比增長3.7%；天然氣產量1267億立方米，同比增長5.4%。

8月以來，全國統調電廠存煤超1.7億噸，同比增加8000萬噸，保持歷史高位；環渤海港口存煤超2500萬噸，同比增加500萬噸。

國家能源局表示，預計下半年，能源消費將繼續呈現持續增長態勢，進入冬季取暖期后，煤炭、天然氣、電力需求進一步增加。

國際方面，歐盟對俄羅斯煤炭和其他商品的禁令于8月10日實施。俄羅斯是世界三大煤炭出口國之一，控制著全球約17%的煤炭出口。歐洲煤炭進口量占同期全球海運煤炭貿易運載量的10.4%，歐洲禁止進口俄羅斯煤相當于市場減少了3.3%供給。

機構看好能源板塊后市

對于當前全球能源緊張局勢，天風證券表示，天然氣價格持續高位運行或將帶動售價端平均價格走高，但成本端相對固定，上游標的有望持續享受提價帶來的盈利彈性。重點推薦標的新天然氣，建議關注藍焰控股、首華燃氣。此外，長期重點推薦天然氣一體化標的新奧股份。

機構表示，目前全球能源形式嚴峻，受多重因素影響，當前煤炭板塊的基本面仍屬于“供緊需增”。當前正處在煤炭經濟新一輪周期上行的初期，預計2～3年內煤炭價格中樞將持續上行。

首創證券認為，煤炭作為價廉質優的相對穩定的能源，在能源供給結構中的“壓艙石”地位不可動搖。看好未來3～5年煤炭消費總量穩定持續增長、行業估值進一步提升以及煤炭企業業績的大幅增長。

東北證券表示，下半年煤炭供應偏緊，預計8-9月煤價開啟上漲，隨后由于階段性過剩煤價有所回調，但是冬天12月存在3173萬噸的較大缺口，仍將推動煤價在冬天迎來一輪較大上漲。

申萬宏源表示，受陜北疫情、內蒙古暴雨和山西偶發因素影響，煤炭生產受到一定制約。在需求改善供給走弱的背景下，9～10月份淡季煤價企穩預期加強。

煤價淡季企穩，煤企業績確定性增強，疊加高股息特征，促使煤炭板塊配置價值凸顯。煤價企穩預期趨強，導致煤企業績保持平穩。當前煤炭板塊處于絕對估值底部，板塊配置價值凸顯。在宏觀經濟預期偏中性的背景下，高股息防御性凸顯。

煤企無大規模資本開支計劃，分紅意愿較強，2021年煤炭企業分紅比例可觀，股息率較高。按照2021年分紅比例測算，股息率高達7～14%不等。高股息特征，防御性優勢顯著。預期未來煤炭標的股息率有望降低至5%以內，股價漲幅空間可觀。

（風險提示：投資有風險，資訊僅供參考。上述所列示上市公司僅陳述其與該事件相關，不作為具體推薦，投資者應自主做出投資決策并自行承擔投資風險。）

審核：丁厚勤

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