原標題：東營石化巨頭資本之路：山東華鵬重組失利，海科新源增收不增利

來源：泰山財經

原標題：東營石化巨頭資本之路：山東華鵬重組失利，海科新源增收不增利

來源：泰山財經

泰山財經記者 胡明政

日前，2024年“中國企業500強”榜單公布，山東海科控股有限公司（下稱“海科控股”）以735.30億元營業收入，位居中國企業500強第328位，營收相較于2022年的增加了14.61億，名次較去年下降了2位。

今年，石化行業遭遇了多重挑戰，海科控股的業績表現因此受到了廣泛的關注，公司一直在尋求將旗下的業務板塊獨立上市。在此背景下，其兩家上市子公司海科新源和山東華鵬的表現如何？泰山財經記者對它們今年上半年的業績進行了梳理。

控股兩家上市公司

海科集團總部位于東營市，是一家以石化能源、新能源材料、特種化學品、消費與醫藥化學、國際貿易等為主營業務的集團公司，集團控股主體即海科控股，公司通過海科控股持有多家子公司的控股權。

其中，石化能源業務的實施主體為海科化工、瑞林化工、海達物流、小海豚、危品匯、YOYOECO；新能源材料業務的實施主體為海科新源、韓國PCT、歐鉑、億維；特種化學品業務的實施主體為赫邦化工、潤晶以及億科公司；醫藥板塊的主體有天東制藥。

截至目前，海科控股一共擁有兩家上市公司的山東華鵬（603021.SH）和海科新源（301292.SZ），山東華鵬位于榮成市，2015年4月在上交所上市，主營業務為玻璃制品的制造。

2019年，山東華鵬收購了天元信息55%股權，業務轉為玻璃制造加地理信息產業雙主業運營。2022年10月21日，海科控股以7.09元/股的對價受讓了山東華鵬7785.31萬股，耗費資金5.52億元，成為山東華鵬控股股東。

海科新源（301292.SZ）是一家鋰離子電池電解液溶劑制造商，于2023年7月7日在深交所創業板上市，股票發行價格為19.99元/股，預計募集資金15.12億元，實際募集資金11.14億元。

截至目前，海科新源市值為26.91億元，股價為12.07元/股，海科控股持有海科新源（301292.SZ）60.90%股權，是其控股股東，實際控制人楊曉宏也因此間接持有海科新源17.13%股份。

山東華鵬重組失利

在完成對山東華鵬的收購之后，海科控股便開始籌劃對山東華鵬的業務進行重整，并擬將赫邦化工100%股權注入山東華鵬。

根據山東華鵬披露的重組預案，山東華鵬擬以發行股份以及支付現金的方式購買赫邦化工100%股權，并募集配套資金，如若重組完成，赫邦化工將成為山東華鵬全資子公司，山東華鵬的業務也將擴展至燒堿、環氧丙烷等化學產品生產銷售領域。

遺憾的是，在兩次因為財務資料過期而向上交所申請中止重組后，山東華鵬于公告，公司終止了本次重大資產重組事項。

終止重組的原因為，本次交易歷時時間較長，宏觀環境以及行業環境發生了一定的波動和變化。在綜合考慮當前外部市場環境和標的公司經營狀況等因素后，公司作出終止重整的決定。

終止重整后，山東華鵬的業績遇到了不小的挑戰。上半年，山東華鵬實現營業收入2.03億，同比下降25.85%，實現凈利潤為-6496.02萬元；截至2024年6月底，山東華鵬總資產為17億元，凈資產為1.25億元。

事實上，山東華鵬已經連續虧損了3年時間，2021年、2022年、2023年，山東華鵬分別實現凈利潤-3.72億元、-4.02億元、-2.92億元。

“雖然今年上半年，山東華鵬虧損幅度降低了，但是如果按照目前的狀態持續虧損，公司未來存在資不抵債可能性。”業內人士告訴記者。

赫邦化工業績方面，根據海科新源披露的數據，2023年赫邦化工實現營業收入12.65億元，實現凈利潤8427萬元。而2022年，赫邦化工實現營業收入14.63億元，實現凈利潤1.52億元，可見2023年，赫邦化工凈利潤出現了斷崖式下滑。

在此前發布的赫邦化工的重整方案中，山東華鵬提到，完成赫邦化工的置入以及現有業務的對外處置后，山東華鵬將實現業務轉型，未來公司將圍繞“氯堿-環氧氯丙烷-環氧樹脂”綠色循環產業鏈，繼續做大、做強、做精；并充分發揮現有資源優勢，面向新能源、新材料方向布局發展。

如今，并購失利的山東華鵬將如何解決增長乏力、未來發展前景不明等問題呢？

海科新源上市即“巔峰”？

2023年7月7日，海科新源在深交所上市，發行價為19.99元/股，上市當日，股價最高升至32.77元/股，此后便開始震蕩下行，截至9月13日，公司股價為11.60元/股，市值跌破了26億。

與公司股價跌跌不休相對應的是，海科新源業績方面出現了較大波動。從過往的業績看，海科新源業績增長最快的年份為2020年、2021年，2019年至2021年三年時間里，公司分別實現營業收入10.47億元、16.60億元、30.72億元。

2020年、2021年，海科新源營業收入分別同比增加58.66%、85.03%；同期，公司分別實現凈利潤1.53億元、6.07億元，分別同比增長了24.92%、297.46%。

2022年，海科新源營業收入30.29億，同比微降1.41%，實現凈利潤2.84億，同比下降53.26%；2023年，公司實現營業收入33.63億元，同比增長11.01%，實現凈利潤3162.27萬元，同比下降幅度達88.86%。

進入2024年，海科新源的盈利狀況進一步惡化，上半年公司實現營業收入18.11億元，記者了解到，雖然營收同比增長了14.67%，但是海科新源凈利潤卻虧損了1.1億。

值得注意的是，公司已經連續三個季度虧損，2023年第四季度、2024年第一季度、2024年第二季度，公司分別虧損了3152.47萬元、6143.59萬元、4898.83萬元。

產品方面，上半年，海科新源的產品平均毛利率為1.75%，凈利率平均為-7.39%，相較于2021年31.34%的毛利率、19.77%的凈利率水平大幅縮水。其中，碳酸酯系列產品毛利率為-2.95%，丙二醇的毛利率為5.15%。

產能利用率方面，截至6月末，公司碳酸酯系列產品產能利用率為83.05%，丙二醇產能利用率為120.13%。

責任編輯：趙家豪

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