原標(biāo)題：山東通航“售后回租”補(bǔ)流

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)

原標(biāo)題：山東通航“售后回租”補(bǔ)流

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)

山東通航在相關(guān)公告中解釋稱(chēng),公司屬于重資產(chǎn)行業(yè),航空器采購(gòu)成本較高,導(dǎo)致固定成本較大；公司機(jī)型種類(lèi)繁雜,航空器及大件航材維修成本較高

◆導(dǎo)報(bào)記者 杜海 濟(jì)南報(bào)道

10月8日,山東通航(872357.NQ)發(fā)布公告稱(chēng),公司于當(dāng)日召開(kāi)2024年第三次臨時(shí)股東大會(huì),審議通過(guò)了《關(guān)于公司以售后回租融資6000萬(wàn)元的議案》。據(jù)悉,公司本次以貝爾407、貝爾429等直升機(jī)作為融資標(biāo)的物,向華融金融租賃股份有限公司(下稱(chēng)“華融金租”)融資6000萬(wàn)元,利率4.44%,租賃期限5年,風(fēng)險(xiǎn)金為租賃本金的5%,增信措施為對(duì)應(yīng)租賃物的應(yīng)收賬款質(zhì)押。

受訪(fǎng)人士對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示,通過(guò)售后回租交易,山東通航可補(bǔ)充流動(dòng)資金。與傳統(tǒng)的融資方式相比,售后回租的審批流程相對(duì)簡(jiǎn)單,手續(xù)便捷,能夠更快地滿(mǎn)足企業(yè)的資金需求。

未彌補(bǔ)虧損

超過(guò)實(shí)收股本總額

山東通航屬于航空運(yùn)輸業(yè)的通航類(lèi)服務(wù)型企業(yè),是一家具備甲類(lèi)飛行資質(zhì)的國(guó)有通用航空公司。公司主要提供農(nóng)林噴灑、應(yīng)急救援、航空護(hù)林、航拍航測(cè)等通用航空服務(wù),可為客戶(hù)提供應(yīng)急救援、害蟲(chóng)防治、機(jī)務(wù)維修、航材銷(xiāo)售等服務(wù)及服務(wù)所需設(shè)備和綜合解決方案,銷(xiāo)售模式以投標(biāo)或競(jìng)爭(zhēng)性談判直接獲取服務(wù)訂單為主。

2024年上半年,山東通航實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4729.83萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)5.97%；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)229.21萬(wàn)元,上年同期為-396.77萬(wàn)元。公司營(yíng)業(yè)收入增加的主要原因在于:報(bào)告期內(nèi),公司積極進(jìn)行市場(chǎng)開(kāi)拓,相關(guān)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

另?yè)?jù)公司半年報(bào)介紹,基于維持現(xiàn)金流與運(yùn)營(yíng)需求的考慮,公司采取融資租賃和經(jīng)營(yíng)性租賃的方式購(gòu)入飛機(jī)。公司對(duì)作業(yè)運(yùn)營(yíng)所需的航油、航材、農(nóng)藥等實(shí)行歸口管理,采用詢(xún)價(jià)模式控制采購(gòu)成本,并通過(guò)與歷史價(jià)格比對(duì)及定期的詢(xún)價(jià)制度,來(lái)保證采購(gòu)價(jià)格的透明化和成本不高于同行業(yè)規(guī)格的企業(yè),同時(shí)按照公司的采購(gòu)流程進(jìn)行審批。對(duì)于超過(guò)一定金額的設(shè)備及服務(wù),公司通過(guò)公開(kāi)或邀請(qǐng)招標(biāo)的形式進(jìn)行采購(gòu),以保證采購(gòu)程序的公開(kāi)透明。目前,公司有穩(wěn)定的航油和航材供應(yīng)商,有一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì)和質(zhì)量保障。

公司此番通過(guò)售后回租方式融資,所得款項(xiàng)將如何分配?10月10日,經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者撥打公司財(cái)報(bào)中披露的聯(lián)系電話(huà),一位工作人員表示,其將把記者的采訪(fǎng)訴求告知公司相關(guān)負(fù)責(zé)人。至截稿,經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者未收到對(duì)方回應(yīng)。

知情人士介紹,為進(jìn)一步降低財(cái)務(wù)費(fèi)用、減輕還款壓力,實(shí)現(xiàn)降本增效的目標(biāo),山東通航擬以售后回租的形式向華融金租融資,融資款一部分用于償還現(xiàn)有負(fù)債,一部分用于補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金,此舉有助于緩解公司資金壓力,助力公司扭虧為盈。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到,今年8月28日,德邦證券披露關(guān)于山東通航的風(fēng)險(xiǎn)提示性公告稱(chēng),截至2024年6月30日,山東通航未分配利潤(rùn)累計(jì)金額為-9320萬(wàn)元,未彌補(bǔ)虧損為9320萬(wàn)元,公司實(shí)收股本總額為3238.84萬(wàn)元,未彌補(bǔ)虧損金額超過(guò)實(shí)收股本總額。相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)涉及影響公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力,不會(huì)導(dǎo)致觸發(fā)強(qiáng)制終止掛牌情形。公司未彌補(bǔ)虧損超過(guò)實(shí)收股本總額,如未來(lái)無(wú)法提高盈利能力,其經(jīng)營(yíng)將受到不利影響。

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對(duì)此,山東通航曾在相關(guān)公告中解釋稱(chēng),公司屬于重資產(chǎn)行業(yè),航空器采購(gòu)成本較高,導(dǎo)致固定成本較大；公司機(jī)型種類(lèi)繁雜,航空器及大件航材維修成本較高。

據(jù)了解,通用航空屬于資金密集型、技術(shù)密集型、人才密集型行業(yè),專(zhuān)業(yè)人才包括飛行經(jīng)驗(yàn)豐富的飛行員以及掌握維修技術(shù)的機(jī)務(wù)人員都是通用航空企業(yè)的核心,也是整個(gè)通用航空行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵要素。專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員從成長(zhǎng)到成熟,需要培養(yǎng)數(shù)年甚至更長(zhǎng)時(shí)間,企業(yè)要付出高昂的費(fèi)用成本。

仍需規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

“在當(dāng)今的商業(yè)環(huán)境中,售后回租作為一種獨(dú)特的融資方式,逐漸受到企業(yè)的關(guān)注和運(yùn)用。售后回租是指企業(yè)將自身?yè)碛械馁Y產(chǎn)出售給租賃公司,然后再?gòu)淖赓U公司租回使用的一種交易方式。售后回租可使資產(chǎn)形態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)換,屬于將固定資產(chǎn)及類(lèi)似資產(chǎn)向流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的過(guò)程。”山東一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所的合伙人宋先生告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者,售后回租作為企業(yè)融資與資產(chǎn)管理的有效手段,能夠快速為企業(yè)提供大量的資金。企業(yè)通過(guò)出售資產(chǎn),能夠在短時(shí)間內(nèi)獲得一筆可觀的現(xiàn)金,滿(mǎn)足企業(yè)的資金需求,如擴(kuò)大生產(chǎn)、研發(fā)投入、償還債務(wù)等；企業(yè)在獲得資金的同時(shí),仍然可以按照租賃協(xié)議繼續(xù)使用這些資產(chǎn),保證了企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不受影響。

此外,售后回租還能夠優(yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表。通過(guò)將資產(chǎn)出售,企業(yè)可以減少固定資產(chǎn)的規(guī)模,降低資產(chǎn)負(fù)債率,提高資產(chǎn)的流動(dòng)性和運(yùn)營(yíng)效率。

然而,售后回租也并非毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。

一方面,企業(yè)可能面臨租賃成本上升的風(fēng)險(xiǎn)。如果在租賃期間,市場(chǎng)利率上升或者租賃公司調(diào)整租賃費(fèi)率,企業(yè)的租賃成本將會(huì)增加,從而給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)壓力；另一方面,存在資產(chǎn)所有權(quán)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。在售后回租期間,資產(chǎn)的所有權(quán)歸租賃公司所有,如果租賃公司出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題或者法律糾紛,可能會(huì)影響到企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的使用。

宋先生表示,即便如此,售后回租在企業(yè)資產(chǎn)管理和流動(dòng)性改善方面仍發(fā)揮著重要作用。從資產(chǎn)管理的角度來(lái)看,售后回租可以幫助企業(yè)將閑置或利用率不高的資產(chǎn)變現(xiàn),提高資產(chǎn)的利用效率。同時(shí),企業(yè)可以將回籠的資金用于購(gòu)置更先進(jìn)、更符合企業(yè)發(fā)展需求的資產(chǎn),優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；在流動(dòng)性改善方面,售后回租為企業(yè)提供了一種非債務(wù)性的融資渠道。與銀行貸款等債務(wù)融資方式不同,售后回租不會(huì)增加企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān),有助于維持企業(yè)良好的信用評(píng)級(jí)。這一融資方式審批流程簡(jiǎn)單,資金獲取速度快,有利于優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),降低負(fù)債率。

從山東通航自身來(lái)看,公司正努力打一場(chǎng)“翻身仗”。據(jù)其介紹,2024年度公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)為實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,總體思路為:努力增收節(jié)支,確保安全穩(wěn)定,爭(zhēng)取股東支持,實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。根據(jù)公司目前所處的市場(chǎng)環(huán)境及實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況,結(jié)合近兩年的財(cái)務(wù)指標(biāo),公司本著謹(jǐn)慎性原則,預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1億元,實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額13.23萬(wàn)元。

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