原標(biāo)題：并購(gòu)刺激“降溫”，道恩股份股價(jià)回落

來源：泰山財(cái)經(jīng)

原標(biāo)題：并購(gòu)刺激“降溫”，道恩股份股價(jià)回落

來源：泰山財(cái)經(jīng)

泰山財(cái)經(jīng)記者 張潤(rùn)邦 實(shí)習(xí)生 莊曜瑜

在公司宣布收購(gòu)山東道恩鈦業(yè)股份有限公司（下稱“道恩鈦業(yè)”）100%股權(quán)前，道恩股份（002838.SZ）股價(jià)突然漲停，曾引發(fā)外界對(duì)并購(gòu)消息提前“泄露”的質(zhì)疑。如今，公司股價(jià)已經(jīng)跌至漲停之前的水平，收購(gòu)進(jìn)展以及公司控股股東所持股份質(zhì)押?jiǎn)栴}再次成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)之一。

2024年11月11日晚間，已經(jīng)停牌10天的道恩股份公布了擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)道恩鈦業(yè)100%股權(quán)并配套募集資金的規(guī)劃，公司股票自11月12日起復(fù)牌，復(fù)牌后首日，公司股價(jià)一字漲停，在第二個(gè)交易日高開低走，股價(jià)最高觸及16.09元/股。

對(duì)于收購(gòu)的原因，一方面出于產(chǎn)業(yè)鏈整合目的，此次道恩股份收購(gòu)道恩鈦業(yè)進(jìn)一步滿足自身延鏈需求；另一方面，隨著旗下兩大核心資產(chǎn)上市，道恩集團(tuán)實(shí)現(xiàn)整體上市，進(jìn)一步加強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)，為其接下來整合產(chǎn)業(yè)資源提供便利。

根據(jù)交易預(yù)案，本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的股票發(fā)行價(jià)格確定為8.37元/股，募資主要用于道恩鈦業(yè)10萬噸/年聯(lián)產(chǎn)法鈦白粉綠色生產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)。

值得注意的是，在公司2024年10月28日發(fā)布重組公告前，公司股價(jià)便以漲停收盤，而本次收購(gòu)的標(biāo)的公司道恩鈦業(yè)和道恩股份同屬于一個(gè)實(shí)際控制人于曉寧，一時(shí)間，并購(gòu)消息提前“泄露”的猜疑甚囂塵上。

對(duì)此，泰山財(cái)經(jīng)記者聯(lián)系了道恩股份并發(fā)去了采訪函，道恩股份回應(yīng)稱，在股價(jià)發(fā)生異動(dòng)后，公司與交易所及時(shí)進(jìn)行了溝通，并申請(qǐng)進(jìn)行了停牌處理，經(jīng)過排查、核查，公司及相關(guān)責(zé)任人不存在違規(guī)的情況。

事實(shí)上，道恩股份收購(gòu)道恩鈦業(yè)事件之所以受到外界的關(guān)注，除了股價(jià)突然漲停的原因之外，還和道恩股份的業(yè)績(jī)表現(xiàn)以及道恩鈦業(yè)欲通過注入上市公司完成曲線上市有關(guān)。

2024年3月28日，道恩鈦業(yè)完成輔導(dǎo)備案，欲獨(dú)立上市，10月11日，輔導(dǎo)券商申港證券披露了對(duì)道恩鈦業(yè)IPO輔導(dǎo)工作的進(jìn)展報(bào)告，該報(bào)告顯示，道恩鈦業(yè)和道恩集團(tuán)以及旗下板塊之間存在關(guān)聯(lián)交易，且相關(guān)交易存在一定的程序瑕疵、交易公允性的論證工作尚在進(jìn)行之中。

根據(jù)該報(bào)告，道恩鈦業(yè)名下一處21014平方米的倉(cāng)庫賬實(shí)不一致的問題尚未解決，該建筑物實(shí)際建設(shè)人為道恩榮暢物流公司，后者系道恩集團(tuán)持股75.5%的控股子公司。

業(yè)內(nèi)人士表示，尚有瑕疵的道恩鈦業(yè)在一個(gè)月后就被宣布將并入上市公司道恩股份，這是外界不解的地方之一，市場(chǎng)也在給予道恩股份第三個(gè)漲停板后恢復(fù)了理性，如今公司股價(jià)已經(jīng)回落至首個(gè)漲停之前。

業(yè)績(jī)方面，2021年、2022年、2023年，道恩股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.61億元、45.26億元、45.44億元，規(guī)模增長(zhǎng)陷入“困境”；同期，道恩股份分別實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)2億元、1.25億元、1.15億元，呈逐年下滑趨勢(shì)。

實(shí)控人股權(quán)質(zhì)押情況也是外界頗為關(guān)注的話題之一。根據(jù)公司公告，截至目前，公司控股股東道恩股份累計(jì)將其持有的公司55.29%股份進(jìn)行了質(zhì)押，韓麗梅累計(jì)將其持有的公司74.87%的股份進(jìn)行了質(zhì)押。

于曉寧和韓麗梅分別持有道恩集團(tuán)80%、20%股份，二者系夫妻關(guān)系。道恩集團(tuán)以及韓麗梅合計(jì)持有公司60.72%股份，質(zhì)押股份數(shù)量為1.65億股，質(zhì)押占其持股總額的60.62%。

對(duì)于控股股東股份大比例質(zhì)押?jiǎn)栴}，道恩股份也作了回應(yīng)，控股股東質(zhì)押為股東行為，融資資金用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，質(zhì)押比例符合相關(guān)規(guī)定。

責(zé)任編輯：趙家豪

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