原標題：終止部分品牌經銷后，三夫戶外業績出現波動

來源：泰山財經

原標題：終止部分品牌經銷后，三夫戶外業績出現波動

來源：泰山財經

泰山財經記者 張潤邦 實習生 莊曜瑜

隨著失去北面（The North Face）和始祖鳥（Arcteryx）兩大知名品牌的代理權，北京三夫戶外用品股份有限公司（下稱“三夫戶外”或“公司”）的業績失去了重要的支撐，增長面臨重大挑戰。

上市以來，公司高管的大筆減持行為在一定程度上反映了管理層對公司未來發展的信心不足。尤其是公司實控人張恒的減持操作，受到了外界“高價減持，低價買回”的質疑。

此外，公司前董事易偉因操縱股價被監管處罰，也給公司聲譽帶來了難以估量的負面影響。在李寧、安踏等強勢企業進軍戶外市場的大背景下，三夫戶外如何突圍并保持市場份額，仍是值得關注的問題。

失去兩大品牌代理權

自1997年創立以來，三夫戶外秉承“誠信經營，保證售后”的理念，從北京大學東門外一間30平方米的小店起步，逐漸成長為戶外行業的領軍企業。2015年，公司成功登陸資本市場，曾被中紡協評為“中國名店”，并連續多年被中國登山協會評為“全國十佳戶外運動俱樂部”。

在其發展歷程中，獲得北面和始祖鳥兩大品牌的代理權具有重要意義。過去幾年里，這兩個品牌為三夫戶外的業績增長和業務穩定做出了關鍵貢獻，成為公司重要的收入來源，同時也吸引了大量忠實消費者。

根據最新數據，2021至2023年，北面和始祖鳥兩大品牌的收入在三夫戶外戶外用品收入的比重分別為20.13%、23.95%和16.80%。然而，隨著2023年底北面和2024年6月始祖鳥與三夫戶外終止合作，公司面臨業績下滑的困境。

為了應對這一挑戰，三夫戶外試圖通過收購X-BIONIC打造自有品牌。雖然前三季度公司營收有所增長，但這些新產品的市場份額仍然較低，消費者認知度不足，且定價被認為偏高。

對于這兩大品牌退出可能帶來的業績損失，以及公司應對策略，記者曾致函三夫戶外，但未獲回應。

實控人“資本游戲”？

根據同花順iFinD數據，自公司上市以來，多名高管累計減持股票超過1300萬股，套現金額近3億元。其中，公司創始人張恒的減持比例較大，對于減持的原因，多為償還質押本息。

然而，去年公司宣布計劃向張恒個人發行股票，募集資金7300萬元用于補充流動資金和償還銀行貸款。結合之前的減持行為，投資者質疑這筆定增是否為“低價買回”的資本操作。

除了實控人張恒的減持引發質疑外，公司前董事易偉也因操縱股價而受到監管處罰。2023年初，證監會對易偉處以近億元罰款。

對于外界關于張恒實控人身份的質疑，以及高管減持對中小股東信心和公司股價的潛在影響，記者曾多次致電三夫戶外求證，但截至發稿，未獲回復。

強敵環伺，如何突圍？

從市場競爭格局來看，三夫戶外面臨的挑戰愈發嚴峻。根據天貓戶外鞋服行業數據，2017-2019年，戶外行業CR50（前50大品牌市場占有率）由41.3%下降至38.7%，而2020-2023年這一比例則上升至64.0%，顯示出市場的進一步集中趨勢。

在失去北面和始祖鳥的代理權后，這些國際高端品牌依舊憑借強大的品牌影響力、產品研發能力和市場推廣能力，占據高端戶外市場的重要位置，吸引著追求品質和專業性能的消費者。

同時，哥倫比亞、狼爪等國際品牌也在國內市場擁有較高的知名度和市場份額，與三夫戶外形成了直接競爭。

除此之外，像安踏、李寧、波司登等非專業戶外品牌也開始重視戶外領域，逐步推出系列戶外產品，增強了這一新興競爭力量的影響力。

在這種競爭環境下，三夫戶外如何提升自身競爭力，打破市場集中化的趨勢，以及如何應對來自強敵的挑戰，仍然是公司未來發展的關鍵。

責任編輯：趙家豪

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