原標題：新恒匯IPO注冊生效，任志軍資本運作曙光初現(xiàn)

來源：泰山財經(jīng)

原標題：新恒匯IPO注冊生效，任志軍資本運作曙光初現(xiàn)

來源：泰山財經(jīng)

泰山財經(jīng)記者 張潤邦

歷經(jīng)兩年籌備，新恒匯電子股份有限公司（以下簡稱“新恒匯”或“公司”）成功獲得首次公開發(fā)行股票（IPO）注冊批文。隨著監(jiān)管“綠燈”亮起，公司正式邁入資本市場倒計時階段。

泰山財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，新恒匯上市歷程中，現(xiàn)任董事長任志軍扮演了關鍵角色。從早年主導紫光集團并購項目，到以個人負債方式入股新恒匯，他的資本運作路徑為公司發(fā)展注入了重要推動力。

新恒匯：集成電路賽道上的“潛力股”

新恒匯專注于集成電路封裝材料及封測服務，主要業(yè)務涵蓋智能卡、蝕刻引線框架及物聯(lián)網(wǎng)eSIM芯片封測三大板塊，已逐步構建起行業(yè)競爭優(yōu)勢。

招股書數(shù)據(jù)顯示，公司資產(chǎn)總額自2021年起穩(wěn)步增長，2021年至2024年6月末分別為10.13億元、10.79億元、11.72億元及12.72億元。同期，營業(yè)收入亦呈良性上行趨勢，2021年為5.48億元，2022年達6.84億元，2023年提升至7.67億元，2024年上半年實現(xiàn)4.14億元。

新恒匯的成立源于一場關鍵重組。2017年，恒匯電子科技有限公司（簡稱“恒匯電子”）與山東凱勝電子股份有限公司（簡稱“凱勝電子”）陷入債務危機。同年11月，相關各方達成重組協(xié)議，決定由恒匯電子與凱勝電子共同發(fā)起設立新恒匯有限責任公司，作為兩家公司資產(chǎn)重組后的承接主體。

初始階段，恒匯電子持有新恒匯有限90.29%股權。2018年1月，任志軍、虞仁榮及上海矽澎聯(lián)合出資4.65億元受讓恒匯電子所持全部股權，完成交易后，恒匯電子退出新恒匯股東行列，轉讓所得主要用于償還債務。

此次股權轉讓也標志著新恒匯實際控制權的變更，陳同勝退出舞臺，虞仁榮與任志軍成為公司共同實際控制人。

實控人“雙擎驅動”，行業(yè)背景深厚

新恒匯現(xiàn)由虞仁榮與任志軍共同控制。虞仁榮為公司第一大股東，直接持股31.41%，間接持股0.53%，合計持股比例為31.94%，并擔任公司董事。

虞仁榮在半導體產(chǎn)業(yè)深耕多年，亦為A股上市公司韋爾股份（603501.SH）的實際控制人，被譽為“中國芯片首富”。據(jù)《2021年福布斯全球富豪榜》，其個人財富達123億美元，位列全球第181位；在《2024年胡潤百富榜》中，以425億元人民幣排名第94位。

任志軍則在企業(yè)管理以及產(chǎn)業(yè)運營方面經(jīng)驗豐富。其曾任紫光集團執(zhí)行副總裁、紫光國微（002049.SZ）副董事長兼總裁。任職紫光期間，任志軍便與恒匯電子、凱勝電子建立起業(yè)務聯(lián)系，紫光國微旗下子公司紫光同芯是二者的重要客戶。

在2016至2017年恒匯、凱勝陷入財務困境之際，任志軍曾主導紫光同芯的收購盡調工作。雖然收購計劃最終未獲集團批準，但為其后續(xù)獨立投資埋下伏筆。

資本運作：“負債入局”背后的信心博弈

收購未果，任志軍選擇以個人資本“入局”新恒匯。據(jù)招股書披露，其入股資金來自虞仁榮提供的1.162億元借款，雙方簽訂了年息12%、期限5年（最長可延3年）的協(xié)議。至最新披露日，該筆借款本金余額仍為1.16億元，最遲還款日為2029年1月25日。

根據(jù)協(xié)議，任志軍擬在公司上市后，以分紅優(yōu)先償還貸款，并在合規(guī)前提下通過大宗交易方式轉讓部分股權以清償剩余款項。

新恒匯的IPO注冊生效，為任志軍的還款計劃帶來了實際希望。然而，市場對于虞仁榮為何選擇通過債權方式間接控股、而非直接持股等問題仍存疑問。

隨著新恒匯沖刺A股臨門一腳，公司未來發(fā)展路徑及控股層之間的協(xié)同將備受市場關注。在中國半導體產(chǎn)業(yè)加快國產(chǎn)替代步伐的背景下，新恒匯能否憑借技術積累和資本助力脫穎而出，仍需時間驗證。

責任編輯：趙家豪

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