新華社上海８月１６日電 題：余額寶限額下調(diào)謹(jǐn)防風(fēng)險(xiǎn) “寶寶類”理財(cái)或逐漸降溫

新華社記者桑彤

日前，個人持有余額寶最高額度下調(diào)至１０萬元的消息引起社會關(guān)注。雖然作為小額分散理財(cái)工具，余額寶受到人們歡迎，但對于天弘基金而言，要管理全球規(guī)模最大的貨幣基金，無疑面臨著“小馬拉大車”的風(fēng)險(xiǎn)。而近期“寶寶類”產(chǎn)品收益的集體走低，可能令相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品降溫。

余額寶限額下調(diào)

近日，天弘基金發(fā)布公告稱，自８月１４日起，個人持有余額寶的最高額度調(diào)整為１０萬元。天弘基金表示，此次調(diào)整是為了保持余額寶穩(wěn)健運(yùn)行，維護(hù)投資者的根本利益。

調(diào)整后，如果用戶在余額寶里的錢低于１０萬元，可以繼續(xù)轉(zhuǎn)入資金；如果達(dá)到或超過１０萬元，則無法轉(zhuǎn)入更多資金。

剛工作兩年的余小姐對記者表示，平時(shí)不太投資其他市場，一般５萬元以上的資金買銀行理財(cái)，５萬元以下才會放在余額寶，限額下調(diào)對自己影響不大。

平時(shí)開網(wǎng)店的趙女士為了使用方便，將不少資金放在余額寶里：“現(xiàn)在將額度上限降至１０萬元，雖然不影響余額寶賬戶中的現(xiàn)有資金，但以后要去尋找新的理財(cái)渠道了。”

公開數(shù)據(jù)顯示，余額寶用戶的理財(cái)大多以小額理財(cái)為主，人均投資金額只有幾千元，遠(yuǎn)低于１０萬元，因此此次調(diào)整對余額寶絕大部分用戶沒有影響。至于未來是否會繼續(xù)下調(diào)個人最高持有額度，余額寶方面表示沒有繼續(xù)下調(diào)額度的計(jì)劃。

面臨“小馬拉大車”的風(fēng)險(xiǎn)

今年以來，因?yàn)槭袌鲑Y金面偏緊、貨幣基金收益率整體維持在較高水準(zhǔn)，余額寶收益率從５月開始連續(xù)三個月在４％以上，這讓其規(guī)模保持了較快增長。

至２０１７年６月底，余額寶規(guī)模增長至１．４３萬億元，成為全球規(guī)模最大的貨幣基金。

對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院兼職教授趙慶明表示，雖然從美國利率市場化中后期看，貨幣基金的發(fā)展是金融脫媒現(xiàn)象所不可避免的，但規(guī)模過大造成一定挑戰(zhàn)。作為余額寶的基金管理公司——天弘基金的資本金較為有限，面臨“小馬拉大車”的風(fēng)險(xiǎn)。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院客座研究員董希淼認(rèn)為，雖然余額寶的資金最終大部分仍會進(jìn)入銀行體系，但其作為現(xiàn)金管理工具，過快增速及過大規(guī)模蘊(yùn)藏著流動性風(fēng)險(xiǎn)，存在類似存款擠兌的可能。

董希淼期望，通過限額下調(diào)，余額寶能夠真正回歸小額分散理財(cái)工具，而非大額投資工具，甚至成為監(jiān)管套利的工具。

“寶寶類”理財(cái)收益集體走低

２０１３年掀起的一波“互聯(lián)網(wǎng)寶類”產(chǎn)品熱潮中，大多數(shù)基金公司的貨幣基金與第三方機(jī)構(gòu)合作，包括天天基金、螞蟻金服、騰訊、百度等旗下的金融直銷平臺。這類人氣旺、流量大的銷售平臺給基金公司帶來了很多新增基民。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，到６月底貨幣基金的規(guī)模達(dá)到５．１１萬億元，相比去年底的４．３２萬億元，增長１８．０９％。目前貨幣基金規(guī)模在１００億元以上的已經(jīng)有１２９只，多只貨幣基金長期規(guī)模在５００億元之上。

然而，同業(yè)存單政策的加碼，對貨幣基金的影響慢慢顯現(xiàn)。與之前貨幣基金７日年化收益動輒５％、６％相比，８月份以來“寶寶類”理財(cái)產(chǎn)品黯淡許多。

據(jù)融３６０監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，８月４日－８月１０日的一周，７４只互聯(lián)網(wǎng)“寶寶類”產(chǎn)品的平均七日年化收益率為４％，較前周下降了０．０９個百分點(diǎn)，跌至近七周最低點(diǎn)。其中，七日年化收益率超過４％的“寶寶”有４４只，３％－４％之間的“寶寶”有３０只，收益最低的是交銀超級現(xiàn)金寶，平均七日年化收益率為３．４２％。

據(jù)基金經(jīng)理介紹，目前市場上貨幣基金不少投資同業(yè)存單，尤其對一些大規(guī)模的貨幣基金而言，大銀行的存款、存單或?yàn)槠渲饕顿Y標(biāo)的。未來，同業(yè)存單納入ＭＰＡ考核的實(shí)施，可能對貨幣基金收益率造成影響。

在分析人士看來，未來“寶寶類”產(chǎn)品收益可能還會下降，貨幣基金規(guī)模增長的速度可能放緩，有望更健康平穩(wěn)發(fā)展。

[責(zé)任編輯：楊凡、王春令]

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