近日，國家發改委有關負責人指出，將規范房地產企業境外發債資金投向，限制房地產企業外債資金投資境內外房地產項目、補充運營資金等，并要求企業提交資金用途承諾。業內人士指出，近兩年房企融資規模不斷創新高，高負債已受到各方關注。在此背景下，隨著海內外融資難度的加大，負債增幅的收縮，房企“去杠桿”進入深水區。

根據WIND數據統計，截至6月28日，今年內地房企發行的海外債券達78只，發行規模為2111億元，與2017年同期的1293億元相比增幅達63%。

中原地產首席分析師張大偉表示，今年以來，房地產企業銷售業績雖然持續向好，但隨著監管層嚴控銀行信貸和信托資金違規進入房地產市場，房企資金壓力不斷加大。在規模化競爭格局背景下，房地產企業對資金的需求更加迫切，海外發債成為房企短期融資渠道的主要選擇。

近日，綠地香港發布公告稱，其與瑞士信貸、匯豐等機構就發行本金金額為2億美元債券簽訂認購協議。事實上，僅今年5月，萬科、金地、融創、泛海、華遠、金科、旭輝、萬達、陽光城、富力、時代地產等多家房企均向發改委提出海外發債備案。

評級機構東方金誠首席工商分析師朱林表示，從今年新發行債券利率來看，78只債券剔除可轉債，平均利率為7.1%左右。這意味著，在發行額不斷提高的同時，房企資金成本也不斷上漲。

朱林認為，國際局勢復雜多變，限制房地產海外融資，有利于防范償付風險。 事實上，在房企海外融資受限之前，境內融資已明顯收緊。同策咨詢研究院的統計數據，今年5月，重點監測的40家典型上市房企完成融資金額451.17億元，環比上月的769.12億元減少41.34%，融資總額成為近一年來新低。

6月11日，證監會披露文件顯示，中弘控股、泰禾集團提交審批的非公開發行融資計劃已被中止。2018年以來，已有上海寶龍、龍湖地產、富力地產、合生創展、花樣年等十幾家房企的債券發行中止。

朱林認為，在地產融資受限進一步加劇的背景下，盤活賬面資產加大結構產品融資是大勢所趨。他建議，房地產企業需要加快去庫存節奏，加快銷售回籠資金，改善現金流，恢復部分內源融資能力。

（原題為《房企資金多渠道收緊 “去杠桿”進入深水區》）

[責任編輯：楊凡、梁延菊]

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