資料圖：某證券營(yíng)業(yè)部的股民關(guān)注大盤(pán)走勢(shì)。中新社記者 安源 攝

中新網(wǎng)上海1月10日電 (記者 李佳佳)“僅靠自然增長(zhǎng)，中國(guó)出現(xiàn)國(guó)際航母級(jí)一流投行至少需要20年”，麥肯錫10日在上海發(fā)布的最新報(bào)告《展望2019中國(guó)證券業(yè)：把握五大趨勢(shì)六大主題》中稱，行業(yè)并購(gòu)整合將加速這一過(guò)程，未來(lái)中國(guó)市場(chǎng)份額將持續(xù)向國(guó)內(nèi)領(lǐng)先大型券商集中，形成大型全能券商與特色精品券商共存的格局。

該報(bào)告指出，中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展慢于預(yù)期。參考成熟市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，盡管中國(guó)證券行業(yè)仍有較大發(fā)展?jié)摿?，但短期已進(jìn)入拐點(diǎn)，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)無(wú)以為繼，行業(yè)因?qū)で笮碌脑鲩L(zhǎng)點(diǎn)而加劇分化，同時(shí)數(shù)字化和金融科技帶來(lái)巨大沖擊。

數(shù)據(jù)顯示，受市場(chǎng)環(huán)境影響，中國(guó)證券行業(yè)總收入自2015年以來(lái)大幅下跌，2017年證券行業(yè)總收入僅3113億元人民幣，較2016年下滑5.0%，2018年上半年行業(yè)總收入僅1266億元人民幣，同期下跌11.9%?？偸杖霚p少的同時(shí)，2018年上半年行業(yè)凈利潤(rùn)率降至僅約26%。受收入減少和利潤(rùn)空間縮小的雙重影響，證券行業(yè)凈資產(chǎn)回報(bào)率顯著惡化，2018年上半年行業(yè)年化凈資產(chǎn)回報(bào)率僅約3.5%。國(guó)內(nèi)券商的利潤(rùn)率和回報(bào)率都明顯低于國(guó)際市場(chǎng)水平。

與此同時(shí)，行業(yè)收入結(jié)構(gòu)變得更多元，通道型業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)顯著下降，資本型業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)有所提升，其中自營(yíng)業(yè)務(wù)在2017年底已超過(guò)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成為券商第一大收入來(lái)源。此外，行業(yè)馬太效應(yīng)凸顯，集中度提升，2018年上半年行業(yè)利潤(rùn)近70%集中于前10名券商，中小券商業(yè)績(jī)明顯承壓，排名50以后的80家券商2018上半年的收入份額僅為5%。近兩年證券從業(yè)人員首次出現(xiàn)下滑，經(jīng)紀(jì)人數(shù)量減少。

麥肯錫全球董事合伙人黃河表示：“雖然行業(yè)正在經(jīng)歷寒冬，但我們認(rèn)為未來(lái)的發(fā)展?jié)摿θ苑浅？捎^：首先，資本市場(chǎng)在全面深化改革中占據(jù)核心地位，制度建設(shè)將加快完善，科創(chuàng)板設(shè)立與注冊(cè)制試點(diǎn)以及退市的加速是重要標(biāo)志；其次，對(duì)比國(guó)際發(fā)達(dá)市場(chǎng)，中國(guó)證券行業(yè)在產(chǎn)品和服務(wù)多樣性，以及整體杠桿率上仍有較大提升空間；最后，券業(yè)國(guó)際化開(kāi)放進(jìn)程加速將帶來(lái)新的活力和契機(jī)，外資投資者的引入將推動(dòng)證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化，同時(shí)外資券商擁有創(chuàng)新的產(chǎn)品服務(wù)理念和先進(jìn)的系統(tǒng)平臺(tái)，進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)將帶動(dòng)行業(yè)綜合能力提升。”

麥肯錫認(rèn)為中國(guó)證券行業(yè)有五大中長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)：

——行業(yè)分化整合：行業(yè)集中度上升，出現(xiàn)整合機(jī)會(huì)，未來(lái)將出現(xiàn)大型全能券商與特色精品券商共存格局；

——客戶機(jī)構(gòu)化：投資者機(jī)構(gòu)化將提速，對(duì)券商行業(yè)專業(yè)度和產(chǎn)品服務(wù)的豐富多樣性提出了更高要求；

——業(yè)務(wù)資本化：重資本業(yè)務(wù)能力將成為券商的核心競(jìng)爭(zhēng)力，要求券商具備更強(qiáng)的資產(chǎn)獲取、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和主動(dòng)管理能力；

——全面數(shù)字化：端到端數(shù)字化和金融科技的應(yīng)用將成為行業(yè)常態(tài)，需要券商從組織、人才、理念等方面進(jìn)行全方位的數(shù)字化轉(zhuǎn)型；

——運(yùn)營(yíng)智能化：行業(yè)業(yè)績(jī)下滑，合規(guī)成本上升，券商必須持續(xù)降本增效，并推動(dòng)運(yùn)營(yíng)智能化。(完)

[責(zé)任編輯：楊凡、楊本敬]

想爆料？請(qǐng)登錄《陽(yáng)光連線》（ https://minsheng.iqilu.com/）、撥打新聞熱線0531-66661234或96678，或登錄齊魯網(wǎng)官方微博（@齊魯網(wǎng)）提供新聞線索。齊魯網(wǎng)廣告熱線0531-81695052，誠(chéng)邀合作伙伴。