近期，部分大盤(pán)股發(fā)行引起市場(chǎng)關(guān)注。記者從接近監(jiān)管層的相關(guān)人士處了解到，證監(jiān)會(huì)按照發(fā)展股權(quán)融資、提高上市公司質(zhì)量、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的整體要求，在維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行基礎(chǔ)上，科學(xué)合理保持新股常態(tài)化發(fā)行，重視市場(chǎng)投融資兩端的平衡，明確市場(chǎng)預(yù)期，推動(dòng)發(fā)行、注冊(cè)和市場(chǎng)承受力的有機(jī)統(tǒng)一銜接，切實(shí)防控各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)。

科學(xué)合理保持新股常態(tài)化發(fā)行

▲▲▲

今年來(lái)，監(jiān)管部門(mén)面對(duì)復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境和國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的特點(diǎn)，保持定力，積極推進(jìn)股票發(fā)行制度改革，在總結(jié)科創(chuàng)板成功經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，順利實(shí)施創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革，各個(gè)板塊發(fā)行審核穩(wěn)步推進(jìn)。

今年前9個(gè)月，證監(jiān)會(huì)共核準(zhǔn)152家企業(yè)IP0，核準(zhǔn)制下149家企業(yè)完成發(fā)行，融資1,411.05億元；同意156家企業(yè)注冊(cè)，注冊(cè)制下151家企業(yè)完成發(fā)行，融資2,372.23億元。新股發(fā)行有效支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

記者從接近監(jiān)管層的相關(guān)人士處了解到，下一步證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)把握好注冊(cè)制改革三個(gè)原則，把尊重注冊(cè)制基本內(nèi)涵、借鑒國(guó)際最佳實(shí)踐和體現(xiàn)中國(guó)特色和發(fā)展階段有機(jī)結(jié)合起來(lái)，充分考慮我國(guó)的市場(chǎng)情況、投融資平衡狀況、投資者結(jié)構(gòu)，科學(xué)合理保持新股發(fā)行常態(tài)化，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

大盤(pán)股發(fā)行更顯資本市場(chǎng)活力和韌性

▲▲▲

當(dāng)前A股市場(chǎng)各項(xiàng)基礎(chǔ)制度趨于成熟，市場(chǎng)活力和韌性不斷增強(qiáng)，能夠順利承接大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行上市。與此同時(shí)，大盤(pán)股發(fā)行，特別是優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目發(fā)行，給市場(chǎng)提供了有長(zhǎng)期價(jià)值的優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，在一定程度上起到錨定A股市場(chǎng)的作用，有利于改善資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。

在新股發(fā)行定價(jià)市場(chǎng)化改革的大背景下，大盤(pán)股發(fā)行過(guò)程中發(fā)行人和承銷(xiāo)商通常考慮市場(chǎng)情況，選擇合適的發(fā)行時(shí)機(jī)，制定合理的發(fā)行方案，保障良好的發(fā)行效果。今年以來(lái)，已有京滬高鐵、中芯國(guó)際、金龍魚(yú)、中金公司等募集資金超百億的大盤(pán)股完成發(fā)行。這些項(xiàng)目均安排了較大比例的戰(zhàn)略配售，直接面向市場(chǎng)配售規(guī)模有限。戰(zhàn)略配售機(jī)制的引入，戰(zhàn)略投資者的長(zhǎng)期持股意愿，有利于增強(qiáng)投資者信心，減少上市后股價(jià)波動(dòng)。項(xiàng)目發(fā)行對(duì)市場(chǎng)的沖擊有限。預(yù)計(jì)發(fā)行規(guī)模較大的螞蟻集團(tuán)等企業(yè)也將在發(fā)行中采用類(lèi)似安排。

投融資平衡助力資本市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展

▲▲▲

有市場(chǎng)觀點(diǎn)關(guān)注大盤(pán)股發(fā)行是否會(huì)增加市場(chǎng)資金壓力。接近監(jiān)管層的人士表示，監(jiān)管部門(mén)高度重視加強(qiáng)資本市場(chǎng)融資端和投資端協(xié)調(diào)平衡，在加強(qiáng)融資端改革的同時(shí)，著力引入更多中長(zhǎng)期資金，不斷優(yōu)化投資端結(jié)構(gòu)。優(yōu)化公募基金常規(guī)產(chǎn)品注冊(cè)機(jī)制，加大公募產(chǎn)品創(chuàng)新供給，大力發(fā)展權(quán)益類(lèi)基金。推動(dòng)A股納入國(guó)際主要指數(shù)，修訂發(fā)布QFII、 RQFII規(guī)則，提高A股對(duì)外資的吸引力。大力推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)，提升私募基金備案效率。另外，銀保監(jiān)會(huì)今年7月份優(yōu)化了保險(xiǎn)公司權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置監(jiān)管要求，權(quán)益類(lèi)投資比例最高可達(dá)45%。這些政策提升了中長(zhǎng)期資金入市的積極性。今年前9個(gè)月，權(quán)益類(lèi)公募基金募集資金合計(jì)1.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)177%，滬深股通外資凈流入A股近1000億元，A股日均成交金額同比增長(zhǎng)近6成。預(yù)計(jì)監(jiān)管部門(mén)將在投資端推出更多務(wù)實(shí)管用的舉措，鼓勵(lì)引導(dǎo)更多增量中長(zhǎng)期資金投資資本市場(chǎng)。