在新三板分層制度實(shí)施一年之際,新三板迎來(lái)首次分層調(diào)整,有的創(chuàng)新層企業(yè)被降層,同時(shí)也有更多的基礎(chǔ)層企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層。5月30日,全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正式發(fā)布2017年創(chuàng)新層掛牌公司名單,新三板分層首次調(diào)整正式落地。經(jīng)過(guò)篩選,全國(guó)共計(jì)1393家掛牌公司滿(mǎn)足創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn),70家魯企入圍,較去年增加了17家。

新三板魯企質(zhì)量相對(duì)較高

創(chuàng)新層企業(yè)仍然主要分布在東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份。排名前五位的分別是廣東、北京、上海、江蘇、浙江,分別是247家、242家、134家、134家和105家。山東此次有70家掛牌企業(yè)入圍創(chuàng)新層,位列全國(guó)第六位。

從總體來(lái)看,山東新三板企業(yè)的質(zhì)量相對(duì)較高。據(jù)統(tǒng)計(jì),創(chuàng)新層企業(yè)2016年?duì)I收百?gòu)?qiáng)榜中,山東有9家企業(yè)入圍,位列全國(guó)第四。

從地域來(lái)看,濟(jì)南有24家企業(yè)入圍創(chuàng)新層,大幅領(lǐng)先于其他地市,位列全省第一；青島有13家入圍,位列第二；煙臺(tái)和濰坊各有4家,并列第三。從新增來(lái)看,濟(jì)南和青島優(yōu)勢(shì)較為明顯,其中,濟(jì)南新增8家,青島新增5家。

創(chuàng)新層企業(yè)“大換血”

盡管是首次調(diào)整,業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為最終結(jié)果是“大換血”。1393家創(chuàng)新層企業(yè)中,627家創(chuàng)新層企業(yè)保層成功,766家基礎(chǔ)層企業(yè)新晉創(chuàng)新層,有326家原創(chuàng)新層企業(yè)出局,占2016年創(chuàng)新層總數(shù)的34%。

從山東來(lái)看,本輪進(jìn)入創(chuàng)新層的山東企業(yè)中,有32家是保層成功,有38家企業(yè)是新晉。大部分地市入圍創(chuàng)新層的企業(yè)“有出有進(jìn)”,濟(jì)南有2家被調(diào)出,同時(shí)有10家新增；淄博有5家被調(diào)出,新增1家；威海2016年3家創(chuàng)新層企業(yè)全部被調(diào)出,今年新增2家。

關(guān)于落選創(chuàng)新層的原因,多數(shù)公司是客觀上未能達(dá)到三套標(biāo)準(zhǔn)的要求。據(jù)了解,創(chuàng)新層的維持標(biāo)準(zhǔn)包括年平均凈利潤(rùn)、平均凈資產(chǎn)收益率、年均復(fù)合增長(zhǎng)率等經(jīng)營(yíng)狀況,未正常公布年報(bào),以及未收到監(jiān)管部門(mén)的行政監(jiān)管措施等。

業(yè)績(jī)出現(xiàn)異常是主要原因,很多業(yè)績(jī)不佳的原創(chuàng)新層企業(yè)往往放棄了公布年報(bào)。截至目前,21家被調(diào)整出創(chuàng)新層的魯企當(dāng)中,超過(guò)3成至今未公布2016年年報(bào)。

隨著監(jiān)管的加強(qiáng),企業(yè)和董監(jiān)高違規(guī)也有可能導(dǎo)致被逐出創(chuàng)新層。除此之外,安信證券新三板研究負(fù)責(zé)人諸海濱表示,因?yàn)槭鞘状握{(diào)整,董秘資格證考試未通過(guò)或做市商數(shù)量不足,部分公司高估了新三板市場(chǎng)的流動(dòng)性,導(dǎo)致股東人數(shù)不夠或者交易天數(shù)不夠等因素也可能影響保層。

創(chuàng)新層政策利好亟需落地

隨著A股的IPO正在悄然提速,很多優(yōu)質(zhì)的新三板企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市的時(shí)間成本在降低,創(chuàng)新層的吸引力也大不如前。一方面,有個(gè)別原創(chuàng)新層公司主動(dòng)放棄了保層,從新三板創(chuàng)新層等“出局”的不少企業(yè)在醞釀IPO。另一方面,還有很多企業(yè)在作“沖層＋I(xiàn)PO”兩手準(zhǔn)備。

濟(jì)南某兩度入圍創(chuàng)新層的公司負(fù)責(zé)人直言,很難說(shuō)進(jìn)入創(chuàng)新層是企業(yè)這兩年融資便利程度、品牌形象提升明顯改善的主要原因,因?yàn)槠髽I(yè)本身經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)透明程度就不錯(cuò),而之前推測(cè)的競(jìng)價(jià)交易、推精選層等創(chuàng)新層政策紅利始終未能落地,他們目前也在打算沖擊創(chuàng)業(yè)板。

東北證券山東分公司總經(jīng)理張可亮分析,當(dāng)下A股和新三板各有利弊,A股估值高,流動(dòng)性好,但再融資、并購(gòu)重組等監(jiān)管?chē)?yán)格,耗時(shí)較長(zhǎng),對(duì)于處在高速發(fā)展期的企業(yè)而言,往往會(huì)錯(cuò)失商機(jī)。新三板目前流動(dòng)性不理想,但市場(chǎng)相對(duì)自由,很多業(yè)務(wù)是備案制,具有快速靈活的優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前市場(chǎng)相對(duì)浮躁,創(chuàng)新層利好遲遲不落地,部分企業(yè)自然更愿意借助登陸A股市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)“鯉魚(yú)跳龍門(mén)”。

業(yè)內(nèi)人士多表示,隨著創(chuàng)新層市場(chǎng)逐步穩(wěn)定,提升活躍度、增加流動(dòng)性的政策利好亟需落地。不久后,創(chuàng)新層企業(yè)將按照A股上市公司的審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)和披露標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行披露。（李 鐵）（完）

[責(zé)任編輯：楊凡、劉向陽(yáng)]

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