原標題：解讀青島上市公司半年報：高速增長與逆境中的穩定

來源：青島日報/觀海新聞

進入8月下旬，青島各上市公司半年報披露越來越頻繁。

高測股份、東方鐵塔、百洋醫藥、華仁藥業、澳柯瑪、泰德股份等公司上半年的業績，給我們展示出兩個不同的企業發展情境——

在高景氣行業，比如光伏新能源的高測股份，以及有礦產資源的東方鐵塔，都取得了100%以上的利潤增長，但對于更多的行業，上半年都面臨著不利的外部環境，在逆境中能夠穩健經營，也足以體現這些企業發展的韌性。

高測股份：凈利增長超200%

借助光伏產業高速發展的春風，高測股份上半年營收13.35億元，同比增長124.16%。歸屬于上市公司股東的凈利潤2.37億元，同比增長224.39%。半年報顯示，高測股份光伏切割設備及切割耗材、硅片及切割加工服務業務、創新業務、輪胎檢測設備及耗材四大業務板塊均實現大幅增長。

高測股份近兩年全新布局的硅片及切割加工服務板塊表現格外亮眼，報告期內實現營業收入3.11億元，占比23.3%，遠超2021年全年1.06億元的營收。高測股份表示，這標志著高測股份開始進入從產品向服務延伸的穩定上升期，硅片及切割加工服務板塊成為公司業績重要增長極。

硅片切割是光伏硅片制造的核心工藝之一，目前硅片切割大尺寸、薄片化在產業鏈降本方面優勢突出，已成為硅片環節的核心技術趨勢，大硅片、薄硅片切片難度大幅提升。作為硅片切割設備、切割耗材領域的龍頭企業，高測股份借勢將業務向下游延伸，從提供切割產品延伸至提供切割服務。

從2021年3月建設首個光伏大硅片切割加工項目，短短一年多時間內，高測股份硅片及切割加工業務實現快速放量。目前，高測股份樂山20GW光伏大硅片及配套項目（一期6GW）已實現產能爬坡并基本達產，“建湖（一期）10GW光伏大硅片項目”完成設備安裝調試并進入逐步爬產階段。2022年底，公司硅片切割加工服務項目規模預計可達21GW。隨著后期新建產能的逐漸釋放，高測股份的硅片切割加工服務業務迎來高速增長。公司已與通威股份、美科太陽能、京運通等光伏企業建立了硅片及切割加工服務業務合作關系。

除硅片及切割加工服務外，行業景氣度持續提升也讓高測股份主營業務繼續保持高增長。上半年，光伏切割設備類產品實現收入同比增長47.02%至5.6億元，占比41.96%，光伏切割設備類產品在手訂單合計金額約11.76億元。

另外，光伏切割耗材的市占率也穩步提升。營收同比增長152.19%至3.26億元，占比24.42%。其他高硬脆切割設備及耗材實現收入同比增長66.4%至7567.84萬元，占比5.67%。

東方鐵塔：鉀肥業務表現搶眼

因為氯化鉀產品價格上漲，東方鐵塔鉀肥業務實現大幅增長，也直接帶動公司上半年利潤同比增長翻倍。

上半年，東方鐵塔實現營業收入19.33億元，同比增長47.61%，實現歸母凈利潤4.85億元，同比增長139.2%。其中，鉀肥業務收入為9.96億元，同比增長94.73%，占上半年營業收入的51.51%，較去年同期39.05%的營收占比進一步擴大。包括研發生產多種鋼結構產品在內的制造業收入8.75億元，同比增長19.09%，占公司營業收入的45.23%。其中鉀肥業務的毛利率達到67.94%，比上年同期增加31.54%。

東方鐵塔在公告中稱，受俄烏沖突及疫情影響，上半年，氯化鉀的國際價格持續位于高位，生意社數據顯示，氯化鉀（進口）價格由2022年1月1日的4166.67元/噸震蕩上行至6月30日的5483.33元/噸，因此帶動了鉀肥行業的整體高度景氣。

東方鐵塔在老撾擁有141平方公里的鉀鹽礦權益，其中老撾開元目前的產能為年產50萬噸氯化鉀，為老撾境內現存產能最大的氯化鉀生產企業，產品主要銷往中國、印度、越南、泰國、馬來西亞、新加坡等東南亞國家。報告期內，公司實現氯化鉀產量約24萬噸，銷售量約25萬噸，基本產銷平衡。

公司另一大主營業務為鋼結構產品，主要涉及電廠鋼結構、石化鋼結構、民用建筑鋼結構和鐵塔類產品。據其半年報顯示，公司多款鋼結構產品制造業務上半年出現增收不增利的情況，毛利率同比下降13.10%。有業內人士分析，2022年上半年鋼材價格呈現先揚后抑的走勢，供給持續增加的同時鋼廠利潤收縮至出現虧損。市場總體呈現“上游原材料價格高企，鋼廠及市場利潤微薄，下游需求不振亟待緩解”的局面。

百洋醫藥：品牌運營業務貢獻最大

2022年上半年，百洋醫藥實現營業收入37.30億元，同比增長11.50%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.15億元，同比增長14.58%。

其中，核心業務醫藥產品的品牌運營業務實現營業收入 16.98億元，同比增長 31.12%。品牌運營業務毛利率為47.00%，毛利額實現 7.98億元，是公司的主要利潤來源。批發配送業務實現營業收入 18.24億元，同比減少1.24%；零售業務實現營業收入 1.98億元，同比增長 1.86%。這表明百洋醫藥經營進一步向品牌運營這一核心業務聚焦。

在百洋醫藥看來，醫藥產品的品牌運營是醫藥健康行業的新藍海。隨著醫藥行業進入專業分工時代，專業的第三方研發平臺、生產加工平臺、商業化平臺等價值日益凸顯，品牌運營行業已經成為醫藥流通行業的重要組成部分。Frost＆Sullivan數據，2019年度，醫藥品牌運營行業的整體市場規模約為472億元；根據前瞻行業研究院預測，2018年至2022年，我國醫藥品牌運營行業的市場規模將保持25%-30%的增長率。

百洋醫藥作為第三方商業化平臺，通過為醫藥品牌提供全方位的消費者教育、產品學術推廣、營銷策劃、產品分銷、商務接洽、流向跟蹤、供應鏈管理等增值服務，形成了OTC及大健康、OTX等處方藥和腫瘤等特效藥多品牌的矩陣，運營品牌的覆蓋領域涉及骨健康、消化、肝病、泌尿系統、糖尿病、認知障礙、眼科、疼痛、心血管、腫瘤、呼吸、抗衰等。

其中，核心品牌迪巧系列實現營業收入7.99億元，同比增長26.73%，對品牌運營業務貢獻最大。核心品牌泌特系列實現營業收入1.55億元，同比增長 6.46%。安斯泰來系列實現營業收入2.08億元，同比增長10.63%。

百洋醫藥同時也在加快創新藥和醫療器械布局。針對創新藥，百洋醫藥與創新藥企簽署商業化協議引進創新藥，目前公司運營的創新藥有安斯泰來的貝坦利和上海誼眾的紫晟。同時，2022年上半年，百洋醫藥通過股權投資形式與國家級科研院所成立合資公司，聚焦創新藥、高端醫療器械的研發，鎖定產品上市后的商業化權益。

百洋醫藥通過控股、參股的多家公司，已經廣泛布局醫療器械領域。比如北京華科先鋒醫療器械有限公司，專注為全身腫瘤患者提供放射治療解決方案；青島百年康健醫療科技有限公司，為外科手術提供內窺鏡、光源、攝像系統等核心部件。

華仁藥業：收購新公司帶動治療制劑業務增長

2022年上半年，華仁藥業股份有限公司實現營業收入7.22億元，同比增長2.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7410.13萬元，同比增長0.81%。華仁藥業表示，今年上半年公司積極克服疫情和宏觀環境帶來的困難和影響，確保生產經營的正常運行。其中公司自產藥品銷售量大增，整體實現藥品銷售2.2億瓶（袋/支），較上年同期增長24.17%，銷售收入穩中有升。

自2019年西安國資入主后，華仁藥業逐漸形成了以“制藥＋大健康＋醫療器械＋醫療服務”四大板塊為核心的公司戰略布局。2022年上半年，公司制藥業務主要涵蓋基礎輸液、治療制劑、腹膜透析液、醫藥原料等產品，對公司收入貢獻過半。

其中，基礎輸液產品實現營業收入3.4億元，規模最大；治療制劑產品實現營收8463.56萬元，同比增長94.55%，增速列各產品之首，且毛利率與去年同期相比增加13.44%，達到70.32%。

治療制劑業務增長，很大程度來自2021年收購安徽恒星制藥對產品結構的改善。華仁藥業表示，安徽恒星多年深耕呼吸科、精麻科，產品布局豐富，各類制劑品種達18個，原料藥DMF登記數量達8個，且屬于全國47家二類精神藥品原料藥的定點生產企業之一，具有較強的產品競爭力。原料藥布局也取得積極進展，“噴他佐辛”原料藥注冊申請通過了CDE審批，是國內第2家通過噴他佐辛原料藥CDE審批的企業。“左氧氟沙星注射液”取得國家藥品監督管理局核準，是國內第2家獲批（視同通過一致性評價）的企業。

大健康領域，華仁藥業的飲料、化妝品、健康飲品等消費品，久源久電解質補充液及名濟堂化妝品已形成一定品牌知名度。2022年上半年，子公司湖北華仁同濟開發并由“華仁同濟聯合實驗室”技術支持的“華仁同濟燕窩膠原三肽因”上市，進一步豐富了大健康產品線。

青島是華仁藥業重要的醫療器械業務基地。全資子公司青島華仁醫療用品有限公司的產品涉及穿刺器、切口牽開保護器等腹膜透析液配套產品，以及醫用外科口罩、一次性使用醫用口罩、醫用防護口罩、醫用一次性防護服等醫療防護用品。此外，青島華仁醫療用品有限公司的猴痘病毒核酸檢測試劑盒和新型冠狀病毒抗原檢測試劑盒等兩個產品已于今年6月獲得歐盟CE認證，目前正積極推動產品注冊上市。2022年上半年，醫療器械業務實現營業收入7448萬元，同比增長6.91%。

澳柯瑪：逆境中保持穩定

澳柯瑪今年上半年實現營業收入50.29億元，同比增長14.58%，凈利潤為1.12億元，同比增長3.07%；基本每股收益0.1406元，同比增加3.08%。近年來，澳柯瑪實施“互聯網+全冷鏈”戰略，回歸以制冷為核心的傳統優勢業務，同時將拖累公司的其他業務進行了徹底剝離，業績及盈利能力增長明顯。

澳柯瑪正在由以冷柜為主的傳統家電企業，向以全冷鏈產品為基礎的冷鏈物聯網企業轉型。數據顯示，在澳柯瑪2021年的營業收入中，制冷電器占比60.01%，小家電占比11.16%，其他占比10.14%，其他業務占比8.07%，空調占比5.96%。

當前，家電行業內外銷整體需求疲弱，同時由于疫情對零售、餐飲和住宿等應用場景的沖擊，商用展示設備、商超便利設備、冷鏈物流裝備、生物醫療冷鏈設備等商用制冷設備產業也未能延續此前良好的持續增長狀態，市場急轉下行。面對高度承壓的發展環境，澳柯瑪在公告中表示，公司堅持向數字化轉型的戰略體系，圍繞“智慧冷鏈設備制造與銷售”“智慧家電、智能家居制造與銷售及智慧社區服務”“國際貿易及跨境電商服務”三大主業打造多個場景，實現“產品—場景—生態”的轉型升級。

根據半年報，澳柯瑪智慧冷鏈設備產業依據市場發展趨勢打造了數字化商用分散式管理、生物樣本智能管理、疫苗安全智能管理等多個核心場景，為用戶提供更加安全、智能、健康、便捷的數字化解決方案。目前已發布智慧全冷鏈 AIoT解決方案，具備提供智慧疫苗存儲、智慧家居、連鎖便利店、垂直生鮮店、智慧新零售等多個場景解決方案的能力。智慧家電產業以全場景的智慧生活全套解決方案為目標，以場景化需求驅動產品升級，以數字化轉型推動產業高質量發展，重點推進冰箱、冷柜、空調、洗衣機、油煙機、熱水器等智慧產品的開發，智慧家電私有云平臺已實現五類家電的互聯互通。

泰德股份：汽車供應鏈低迷拖累業績

日前，青島泰德汽車軸承股份有限公司發布2022年半年報，公司1-6月實現營業收入1.2億元，同比下降10.17%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為838.03萬元，同比下降29.25%。

這是泰德股份在北交所上市后發布的首份半年報，也是泰德股份近三年來首次出現營收和凈利潤雙降。

對于業績波動，泰德股份歸咎于“主要是因上海、長春等地疫情原因部分客戶無法正常生產經營且因疫情物流無法配送等因素導致商品銷售收入減少”。

根據中國汽車工業協會統計，上半年我國汽車產銷分別完成1211.7萬輛和1205.7萬輛，同比分別下降3.7%和6.6%。

設計、制造、銷售汽車專用精密軸承的泰德股份也受到很大影響，其客戶主要是汽車整車廠的上游零部件供應商，包括空調壓縮機行業龍頭企業華域三電、微型客車龍頭企業上汽通用五菱、車用發動機龍頭企業沈陽航天三菱、車用水泵龍頭企業西泵股份以及國際著名汽車零部件供應商法雷奧、蓋茨等。

泰德股份在半年報中表示，面對復雜的經營形勢，公司依據戰略規劃，一方面集中資源，強化運營，有序開展生產工作，全力保障生產經營穩定性及重點項目的有效落地。另一方面積極應對市場沖擊，加快特斯拉、海信三電及國內造車新勢力的合作進程，快速推進新能源項目進展，提升客戶滿意度，強化客戶關系維護及管理；適時調整銷售策略薄利多銷、持續鞏固及拓展供應關系。

民生控股：經營困難利潤由盈轉虧

民生控股股份有限公司近日發布的2022年半年度報告顯示，報告期內公司實現營業收入802萬元，同比下滑57.24%；歸母凈利潤虧損488萬元，較上年同期由盈轉虧。民生控股表示，在新冠疫情持續反復、宏觀經濟環境變化等因素影響下，公司經營困難增加，未來存在收入及業績繼續下滑的可能，由此可能產生退市警示問題。

民生控股從事的主要業務為典當業務及保險經紀業務。上半年，公司典當和保險經紀營業收入雙雙減少。典當業務營業收入僅641.86萬元，同比下降58.46%；保險經紀業務上半年實現營業收入僅160.48萬元，同比下降51.55%。民生控股表示，受新冠疫情和宏觀經濟形勢的影響，典當業務部分客戶經營出現困難，資金周轉不暢，不能在貸款到期時按合同約定還貸，典當資金使用效率較上年有所下降，同時保險經紀業務拓展也面臨一定困難，營業收入同比下降。

民生控股近兩年業績持續走低，2020年和2021年，公司分別實現營業收入0.76億元和0.56億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤0.35億元和0.14億元。（青島日報/觀海新聞記者 孫欣 楊光 周曉峰 王偉 丁倩倩）

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