原標(biāo)題：106只魯股回購(gòu)底氣足

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)

原標(biāo)題：106只魯股回購(gòu)底氣足

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)

“回購(gòu)股份用于注銷(xiāo)”案例逐漸增多,此舉更能起到回報(bào)投資者的效果,相關(guān)公司值得關(guān)注

◆導(dǎo)報(bào)記者 時(shí)超 濟(jì)南報(bào)道

面對(duì)A股市場(chǎng)的回調(diào),不少魯股開(kāi)啟了“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”模式,拿出“真金白銀”在二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)股份,展現(xiàn)出對(duì)未來(lái)發(fā)展的信心。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者通過(guò)Wind資訊統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),截至8月7日,已經(jīng)有106只魯股于年內(nèi)實(shí)施回購(gòu),累計(jì)耗資73億元。無(wú)論是回購(gòu)股份的上市公司家數(shù),還是回購(gòu)金額,均創(chuàng)出同期歷史新高。

其中,回購(gòu)金額超過(guò)1億元的山東上市公司達(dá)到20家,海信視像(600060.SH)年內(nèi)回購(gòu)金額最高,為5.62億元；歌爾股份(002241.SZ)、海爾智家(600690.SH)、步長(zhǎng)制藥(603858.SH)回購(gòu)金額均超過(guò)4億元。

“回購(gòu)高峰往往出現(xiàn)在市場(chǎng)底部,會(huì)對(duì)上市公司帶來(lái)助益,提升公司股票的價(jià)值。”長(zhǎng)期關(guān)注資本市場(chǎng)的濟(jì)南投資者張權(quán)對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示,市場(chǎng)估值下行、回購(gòu)制度優(yōu)化都是推動(dòng)上市公司回購(gòu)動(dòng)作增多的原因,可關(guān)注回購(gòu)金額較高個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。

更有業(yè)內(nèi)分析人士表示,自新“國(guó)九條”推出以來(lái),資本市場(chǎng)改革重心轉(zhuǎn)向投資端,上市公司更加重視對(duì)投資者的回報(bào),“回購(gòu)股份用于注銷(xiāo)”案例逐漸增多,此舉更能起到回報(bào)投資者的效果,相關(guān)公司值得關(guān)注。

魯股回購(gòu)潮涌

進(jìn)入8月,利群股份(601336.SH)、濱化股份(601678.SH)等多家山東上市公司發(fā)布了回購(gòu)股份的進(jìn)展公告。

利群股份在7月通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式,在二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)了3378.08萬(wàn)股,支付資金總額達(dá)到1.72億元；濱化股份則在7月通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式,回購(gòu)股份568.42萬(wàn)股,支付金額1999.63萬(wàn)元,這也帶動(dòng)公司此輪回購(gòu)股份的總支出金額達(dá)到1.29億元。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者發(fā)現(xiàn),今年以來(lái),回購(gòu)股份的山東上市公司家數(shù)以及涉及的金額均明顯增加,顯現(xiàn)出魯股面對(duì)二級(jí)市場(chǎng)調(diào)整,愈發(fā)重視對(duì)自身價(jià)值的體現(xiàn)以及對(duì)投資者的回報(bào)。

其中,年內(nèi)回購(gòu)金額超過(guò)億元的山東上市公司達(dá)到20家,海信視像、歌爾股份、步長(zhǎng)制藥分別以5.62億元、4.97億元、4.70億元位居前三,海爾智家以4.67億元回購(gòu)金額緊隨其后。

海信視像的回購(gòu)計(jì)劃自今年3月啟動(dòng),于6月21日完成,期間回購(gòu)股份數(shù)量2270.42萬(wàn)股,占公司總股本的比例為1.74%,回購(gòu)均價(jià)24.75元/股。作為黑電領(lǐng)域的龍頭企業(yè),海信視像受益于顯示技術(shù)迭代更新、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化等因素,2022年、2023年業(yè)績(jī)均出現(xiàn)明顯增長(zhǎng),盈利能力在2023年創(chuàng)出上市以來(lái)的歷史新高,公司股價(jià)也于今年2月攀升至高位,但隨后的3月迎來(lái)調(diào)整。從3月至6月的股價(jià)表現(xiàn)看,海信視像啟動(dòng)回購(gòu),對(duì)于穩(wěn)定股價(jià)起到了積極作用。

歌爾股份、海爾智家則是回購(gòu)股份的常客。歌爾股份在2018年10月至2019年3月、2019年12月至2020年4月、2021年2月分別完成了3輪回購(gòu),涉及回購(gòu)資金分別為3.57億元、5.16億元和20億元。公司正在實(shí)施的回購(gòu)起于2023年11月,截至目前已回購(gòu)金額為6.75億元,其中,今年回購(gòu)金額4.97億元。

海爾智家則是在2015年8月至2016年2月、2021年3月至2021年11月、2022年3月至2023年2月完成3輪回購(gòu),回購(gòu)金額分別為1.60億元、22.02億元、15.10億元。本輪回購(gòu)則是從2023年9月開(kāi)始,至今已回購(gòu)18.80億元,涉及今年的回購(gòu)金額為4.67億元。

總體來(lái)說(shuō),近年來(lái)魯股回購(gòu)金額、回購(gòu)家數(shù)呈現(xiàn)明顯增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

如在2015年至2017年期間,魯股年度回購(gòu)股份金額只有1.05億元、4.91億元、1.46億元,回購(gòu)股份家數(shù)分別為11家、15家和14家。

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到了2018年至2020年,魯股回購(gòu)股份的積極性明顯提升,各年度回購(gòu)金額分別達(dá)到31.55億元、43.17億元和27.33億元；回購(gòu)股份的上市公司家數(shù)也分別提升至29家、46家、40家。

2021年至2024年,魯股回購(gòu)股份支出金額進(jìn)一步躍升,分別達(dá)到63.56億元、75.94億元、52.08億元。特別是在今年,僅僅過(guò)了7個(gè)月的時(shí)間,魯股回購(gòu)金額就已達(dá)到73億元,超過(guò)2021年和2023年全年回購(gòu)金額。

“注銷(xiāo)式”回購(gòu)漸增

對(duì)于魯股回購(gòu)金額的增加,受訪業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,一方面是因?yàn)槭袌?chǎng)調(diào)整,股價(jià)跌至低位,難以體現(xiàn)公司價(jià)值；另一方面則是受政策推動(dòng),上市公司重視對(duì)投資者回報(bào)。

張權(quán)認(rèn)為,隨著回購(gòu)股份案例增多,市場(chǎng)信心逐漸提振,底部進(jìn)一步踏實(shí),A股市場(chǎng)特別是回購(gòu)金額較高的個(gè)股有望走出中長(zhǎng)期估值回升行情。

興業(yè)證券也在研報(bào)中表示,上市公司回購(gòu)?fù)硎竟緦?duì)于盈利能力增長(zhǎng)和盈利質(zhì)量改善的信心,有助于維護(hù)公司價(jià)值；同時(shí)也能夠向投資者釋放積極信號(hào),提振投資者對(duì)于上市公司整體后續(xù)發(fā)展的預(yù)期。A股歷史上較為典型的“回購(gòu)潮”主要包括2015年6月月至9月、2018年10月至2019年3月以及2023年12月至2024年2月,均出現(xiàn)在指數(shù)的階段性底部。

值得注意的是,在上市公司積極回購(gòu)股份的同時(shí),投資者對(duì)于回購(gòu)細(xì)節(jié)的關(guān)注度也在提升,越來(lái)越多的目光聚焦到公司如何處置回購(gòu)來(lái)的股份上。

長(zhǎng)期關(guān)注資本市場(chǎng)的青島投資者崔榮哲向經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示,公司處置回購(gòu)股份的途徑有多種,像用于實(shí)施員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)或是注銷(xiāo),但這些途徑的“含金量”并不相同。“注銷(xiāo)是最能提升上市公司股票價(jià)值的做法,因?yàn)樽N(xiāo)會(huì)相應(yīng)減少注冊(cè)資本,能提高每股收益。”

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示,新“國(guó)九條”明確引導(dǎo)上市公司回購(gòu)股份后依法注銷(xiāo)。讓廣大投資者有回報(bào)、有獲得感,提高A股市場(chǎng)投資價(jià)值,正逐漸成為市場(chǎng)共識(shí)。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到,今年回購(gòu)股份的魯股中,雖然選擇注銷(xiāo)股份的情況只占了不到10%,但是近期有增長(zhǎng)跡象。

如7月31日,史丹利(002588.SZ)發(fā)布公告稱(chēng),公司回購(gòu)方案已實(shí)施完畢,回購(gòu)時(shí)間區(qū)間為2024年1月26日至7月29日,成交總金額為3022.53萬(wàn)元。“本次回購(gòu)股份將全部用于依法注銷(xiāo)并相應(yīng)減少公司注冊(cè)資本。”

金雷股份(300443.SZ)7月29日發(fā)布公告稱(chēng),公司回購(gòu)股份實(shí)施期限已屆滿,回購(gòu)股份金額達(dá)到1億元。“本次回購(gòu)股份為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需,已回購(gòu)股份后續(xù)將全部注銷(xiāo)并減少注冊(cè)資本。”

另外,南山鋁業(yè)(600219.SH)、利群股份(601366.SH)等正在實(shí)施回購(gòu)的山東上市公司,也表示會(huì)在回購(gòu)實(shí)施完畢后,將回購(gòu)的股份全部用于注銷(xiāo)并減少注冊(cè)資本。

中長(zhǎng)期表現(xiàn)值得期待

當(dāng)然,上市公司回購(gòu)只是短期影響股價(jià)的一個(gè)方面,資本市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)景氣度、業(yè)績(jī)表現(xiàn)等也會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的交易產(chǎn)生作用。

所以,從上市公司回購(gòu)股份后的股價(jià)表現(xiàn)看,部分上市公司已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的上漲,但部分上市公司仍處于低位震蕩中。

如今年2月開(kāi)始實(shí)施回購(gòu)的威海廣泰(002111.SZ),回購(gòu)金額達(dá)到7500余萬(wàn)元,回購(gòu)均價(jià)約為6.64元/股。目前公司股價(jià)在11元/股附近,較其回購(gòu)均價(jià)已上漲了超60%。

歌爾股份從去年11月開(kāi)始實(shí)施回購(gòu),目前已回購(gòu)金額達(dá)到6.75億元,回購(gòu)均價(jià)約為17.11元/股,公司股價(jià)現(xiàn)在處于20元/股附近,較回購(gòu)價(jià)上漲約18%。

從股價(jià)上漲動(dòng)因分析,兩家公司除了大手筆回購(gòu)?fù)?今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗,其中威海廣泰預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)1億至1.2億元,同比增長(zhǎng)72.43%至106.91%；歌爾股份預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)11.81億至121.65億元,同比增長(zhǎng)180%至200%。

德邦科技(688035.SH)的股價(jià)近來(lái)表現(xiàn)不佳,公司雖然自去年12月就啟動(dòng)回購(gòu),至今回購(gòu)金額超過(guò)4400萬(wàn)元,但年內(nèi)公司股價(jià)仍然下跌了約45%；威高骨科(688161.SH)則是在去年9月開(kāi)始實(shí)施回購(gòu),目前已回購(gòu)了近7000萬(wàn)元,但這仍沒(méi)有挽回公司股價(jià)頹勢(shì)。值得注意的是,兩家公司今年業(yè)績(jī)均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì),德邦科技去年和今年一季度歸母凈利潤(rùn)分別下降了16.31%、42.70%,威高骨科去年和今年一季度歸母凈利潤(rùn)則分別下跌了81.30%和62.92%。

另外,雖然上述提及,回購(gòu)股份用于注銷(xiāo)、股權(quán)激勵(lì)等不同途徑對(duì)股票價(jià)格的意義不同,但是從短期股價(jià)表現(xiàn)看,并未有那么清晰。對(duì)此,受訪人士認(rèn)為,回購(gòu)體現(xiàn)出的是上市公司對(duì)中長(zhǎng)期估值的判斷,建議投資者將回購(gòu)作為中長(zhǎng)線布局的參考因素。

投資者還要睜大眼睛,選取拿出“真金白銀”進(jìn)行回購(gòu)的上市公司進(jìn)行考量。經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),A股市場(chǎng)多數(shù)宣布回購(gòu)的公司,在回購(gòu)方案通過(guò)股東大會(huì)表決后,都會(huì)很快實(shí)施。但也有個(gè)別公司,出現(xiàn)遲遲不見(jiàn)動(dòng)靜的情況。如魯股中的三柏碩(001300.SZ)在今年3月通過(guò)的回購(gòu)方案,至今沒(méi)有實(shí)施,而4月以來(lái)該公司股價(jià)持續(xù)回落,累計(jì)跌幅已超30%。

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